VanEck: Đợt giảm giá Bitcoin chỉ là “điều chỉnh giữa chu kỳ”, không phải thị trường gấu
Bitcoin giảm do thiếu thanh khoản toàn cầu
Theo báo cáo Bitcoin ChainCheck của VanEck công bố giữa tháng 10, đợt giảm mạnh của Bitcoin vừa qua được xem là “sự điều chỉnh giữa chu kỳ do thanh khoản toàn cầu siết chặt”.
Công ty cho rằng các yếu tố nền tảng của Bitcoin vẫn vững chắc, thể hiện qua tỷ lệ chấp nhận tăng, hoạt động on-chain sôi động và vai trò vĩ mô của tài sản số ngày càng lớn.
“Các tỷ lệ đòn bẩy đang trở lại mức bình thường, hoạt động trên chuỗi đang gia tăng, và tài sản kỹ thuật số tiếp tục khẳng định vai trò trong hệ thống tài chính toàn cầu,” VanEck viết.
VanEck Bitcoin ChainCheck –>
Bitcoin's October pullback reflects a liquidity-driven mid-cycle reset. Leverage has normalized, on-chain activity is rising (albeit unevenly), and digital assets' macro role continues to strengthen.
(link in comments)@n_frankovitz pic.twitter.com/oyBpzOii24
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) October 22, 2025
Thanh khoản và đòn bẩy là nguyên nhân chính của biến động
VanEck chỉ ra rằng tăng trưởng nguồn cung tiền M2 toàn cầu có thể giải thích hơn 50% biến động giá của Bitcoin, phản ánh vai trò của đồng tiền số như một hàng rào chống lại việc in tiền.
Ngoài ra, hoạt động giao dịch sôi nổi trong giờ giao dịch tại châu Á cho thấy căng thẳng thanh khoản khu vực này đang khiến biến động ngắn hạn gia tăng.
Đáng chú ý, hợp đồng tương lai Bitcoin đạt đỉnh 52 tỷ USD đầu tháng 10, sau đó các đợt thanh lý đòn bẩy đã khiến giá giảm khoảng 18%.
VanEck vẫn lạc quan với triển vọng Bitcoin
Bitcoin đã đạt đỉnh lịch sử 125.000 USD ngày 6/10, rồi giảm còn 105.000 USD ngày 10/10, nhưng giá trung bình 30 ngày vẫn tăng 2% so với tháng trước.
VanEck nhận định nguyên nhân giảm giá đến từ căng thẳng thương mại Mỹ–Trung, đòn bẩy cao và hoạt động chốt lời của nhà đầu tư lớn, song nhấn mạnh đây chỉ là điều chỉnh tạm thời.
Theo công ty, đà phục hồi có thể sớm trở lại khi các yếu tố nền tảng vẫn mạnh mẽ và đòn bẩy đã được giải tỏa.
