Trong tuần 17/05 – 22/05/2026, thị trường tài chính tiếp tục vận động trái chiều. NVIDIA công bố kết quả kinh doanh rất mạnh, qua đó củng cố câu chuyện chi tiêu cho hạ tầng AI, nhưng mặt bằng lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn ở mức cao, khiến tâm lý với tài sản rủi ro chưa thực sự thoải mái. Ở phía crypto, Bitcoin vẫn giữ nhịp tốt hơn Ethereum, nhưng dòng tiền ETF suy yếu cho thấy lực bứt phá chưa rõ ràng.
Áp lực lãi suất vẫn là biến số lớn nhất
Điểm đáng chú ý của tuần là lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục neo cao. Reuters cho biết lợi suất trái phiếu 10 năm đã chạm 4,69%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2025, trong khi bình luận của Reuters cũng ghi nhận lợi suất 30 năm có lúc lên tới khoảng 5,20%, phản ánh lo ngại lạm phát chưa hạ đủ nhanh và thị trường ngày càng dè dặt hơn với kỳ vọng nới lỏng tiền tệ. Trong bối cảnh đó, ngay cả khi chứng khoán Mỹ hồi phục vào cuối tuần, mặt bằng lãi suất cao vẫn là yếu tố hạn chế khả năng mở rộng định giá của các tài sản tăng trưởng dài hạn.
NVIDIA giữ nhịp cho câu chuyện AI, nhưng kỳ vọng đã rất cao
Báo cáo quý mới nhất của NVIDIA tiếp tục là tâm điểm của tuần. Công ty ghi nhận doanh thu 81,6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ, trong đó mảng Data Center đạt 75,2 tỷ USD. NVIDIA đồng thời đưa ra dự báo doanh thu quý tới khoảng 91 tỷ USD, tăng cổ tức từ 0,01 USD lên 0,25 USD/cổ phiếu và công bố thêm 80 tỷ USD mua lại cổ phiếu. Dù vậy, phản ứng giá cổ phiếu lại không quá bùng nổ, cho thấy thị trường đánh giá cao kết quả kinh doanh nhưng cũng đang đòi hỏi nhiều hơn ở câu chuyện AI trong môi trường lãi suất cao.
Bitcoin giữ nhịp tốt hơn ETH, còn RWA tiếp tục được chú ý
So với thị trường chứng khoán Mỹ, crypto tuần qua kém sôi động hơn. Bitcoin vẫn giữ tương quan tốt hơn Ethereum, nhưng bài gốc cho thấy dòng vốn vào ETF Bitcoin spot đã suy yếu với nhiều phiên rút ròng liên tiếp, khiến động lực tăng ngắn hạn không còn mạnh như đầu tháng. Ở chiều ngược lại, mảng RWA tiếp tục có thêm tín hiệu tích cực. MarketWatch cho biết J.P. Morgan, Mastercard, Ripple và Ondo Finance đã tham gia một giao dịch được mô tả là lần redeem quỹ Treasury tokenized gần thời gian thực, xuyên biên giới đầu tiên; cùng lúc, thị trường tokenized U.S. Treasuries hiện ở quy mô khoảng 15 tỷ USD, cho thấy lĩnh vực này vẫn đang mở rộng dần ở cấp độ hạ tầng.
Kết bài
Tuần 17/05 – 22/05/2026 cho thấy thị trường vẫn trong trạng thái thận trọng nhưng chưa bi quan. AI tiếp tục là điểm tựa quan trọng cho chứng khoán Mỹ, nhưng lợi suất cao khiến khẩu vị rủi ro chưa thể mở rộng mạnh. Với crypto, Bitcoin vẫn giữ được vị thế tốt hơn phần còn lại của thị trường, song để có một nhịp tăng rõ ràng hơn, thị trường vẫn cần thêm sự ổn định từ dòng tiền ETF và môi trường lãi suất.
Cảnh báo rủi ro:
Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Độc giả cần tự nghiên cứu và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam hiện hành trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.
