Bitcoin giảm sâu giữa làn sóng né rủi ro toàn cầu
Giá Bitcoin (BTC) đã lao dốc mạnh trong ngày thứ Năm, rơi xuống mức thấp nhất trong hơn hai tháng và kiểm tra lại vùng hỗ trợ quanh 84.000 USD, trong bối cảnh tâm lý né rủi ro bao trùm các thị trường tài chính.
Đợt bán tháo này diễn ra song song với cú sụt giảm 11% cổ phiếu Microsoft, sau khi hãng công bố chi tiêu vốn tăng mạnh và doanh thu mảng điện toán đám mây thấp hơn kỳ vọng. Diễn biến này khiến dòng tiền rút khỏi các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền mã hóa.
Margin long lập đỉnh nhưng không đồng nghĩa xu hướng tăng
Điểm gây chú ý là nhu cầu mở vị thế margin long BTC trên Bitfinex tăng lên mức cao nhất trong gần hai năm, đạt 83.933 BTC, tương đương 7,3 tỷ USD, dù giá đã giảm 26% trong 90 ngày.
Lãi suất vay margin vẫn dưới 0,01%/năm, khiến nhiều trader chọn margin thay vì hợp đồng tương lai – nơi chi phí “carry” khoảng 5%/năm.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch chuyên nghiệp thường sử dụng chiến lược “cash and carry”, vừa mua spot vừa bán futures để ăn chênh lệch, nên sự gia tăng margin long này về bản chất là trung tính, không hẳn phản ánh kỳ vọng tăng giá mạnh.
Thực tế, 360 triệu USD vị thế futures BTC đã bị thanh lý chỉ trong một ngày, cho thấy rủi ro đòn bẩy vẫn rất lớn.
AI, vàng và nỗi lo “debasement trade”
Sự thận trọng của nhà đầu tư còn đến từ lo ngại bong bóng AI. CEO Google, Sundar Pichai, thừa nhận thị trường có “những yếu tố phi lý” và nhấn mạnh nhu cầu năng lượng khổng lồ của hạ tầng AI.
Trong khi đó, vàng cũng biến động dữ dội khi giảm 8% chỉ trong 30 phút trước khi hồi phục một nửa. Theo nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, SPDR Gold Shares ETF (GLD) ghi nhận khối lượng giao dịch kỷ lục hơn 25 tỷ USD.
Với vốn hóa vàng và bạc cộng lại lên tới 43,4 nghìn tỷ USD, thị trường ngày càng bàn luận về “debasement trade” – xu hướng tìm đến tài sản khan hiếm.
Dù vậy, dữ liệu on-chain và phái sinh hiện chưa cho thấy tín hiệu rõ ràng về một chu kỳ tăng mới của Bitcoin.
