Chính sách stablecoin tại Mỹ và châu Âu đang tiến gần nhau
Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) vừa công bố một báo cáo nghiên cứu mới, cho thấy chính sách quản lý stablecoin tại Mỹ và châu Âu đang ngày càng hội tụ, dù mỗi khu vực có khung pháp lý khác nhau.
Báo cáo tập trung vào ba chính sách then chốt quyết định tương lai hệ sinh thái stablecoin: quyền tiếp cận hệ thống thanh toán của ngân hàng trung ương, việc sử dụng dự trữ ngân hàng trung ương làm tài sản thế chấp, và khả năng tổ chức phát hành stablecoin được hỗ trợ thanh khoản.
US and EU stablecoin rules are slowly moving in the same direction
– New Report from Sweden's central bank
Clear signals that the global STABLECOIN policy is getting more aligned.
The Report studies three areas
-> Access for stablecoin issuers to central bank settlement… pic.twitter.com/AKgN6O2YzT— Kashif Raza (@simplykashif) December 2, 2025
Khung pháp lý cho phép nhưng thực tế còn nhiều hạn chế
Theo đánh giá của Riksbank, cả Mỹ và châu Âu đều cho phép sử dụng dự trữ ngân hàng trung ương ở một mức độ nhất định, nhưng phạm vi áp dụng thực tế lại rất hẹp và chịu nhiều giới hạn.
Gần đây, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã bắt đầu cho phép một số tổ chức thanh toán không phải ngân hàng nắm giữ số dư nhất định trong tài khoản ngân hàng trung ương.
Quy định này mang lại tính linh hoạt đáng kể cho các tổ chức trong việc quản lý dòng thanh toán.
Tuy nhiên, ECB chưa cho phép sử dụng các tài khoản này làm tài sản bảo chứng hoặc dự trữ cho việc phát hành stablecoin.
Xu hướng điều phối chính sách quốc tế ngày càng rõ rệt
Báo cáo nhấn mạnh rằng khi stablecoin tiếp tục mở rộng trên toàn cầu, các ngân hàng trung ương đang có xu hướng xây dựng một khuôn khổ quản lý thống nhất hơn.
Riksbank nhận định lĩnh vực này sẽ giữ vai trò ngày càng quan trọng đối với ổn định tài chính, và quá trình hài hòa chính sách giữa các quốc gia có thể sẽ diễn ra nhanh hơn trong thời gian tới.
