Fed San Francisco ủng hộ giảm lãi suất do thị trường lao động suy yếu
Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết bà ủng hộ việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của ngân hàng trung ương Mỹ vào tháng tới.
Daly đánh giá thị trường lao động đang mong manh hơn dự kiến, và rủi ro từ tình trạng suy yếu đột ngột lớn hơn nhiều so với nguy cơ lạm phát tăng trở lại.
Dù không có quyền bỏ phiếu tại FOMC năm nay và năm sau, quan điểm của Daly vẫn gây chú ý vì bà thường có lập trường tương đồng với Chủ tịch Jerome Powell. Phát biểu về rủi ro thị trường lao động, bà nói:
“Tôi không chắc chúng ta có thể chủ động trong vấn đề việc làm… Cán cân ‘ít tuyển – ít sa thải’ có thể bị phá vỡ theo hướng tiêu cực.”
THERE IT IS
Last Friday, Fed President John Williams said he would support a rate cut and the market odds went from 30% to 75% because Williams is seen as a proxy for Powell
aka, not all Fed Presidents are created equal, the NYC one matters a bit more to the markets
well, Mary… pic.twitter.com/KgsCBDiy2w
— amit (@amitisinvesting) November 24, 2025
Kỳ vọng giảm lãi suất tăng trở lại khi dữ liệu hỗ trợ
Theo Daly, tác động tăng giá từ thuế quan trong năm nhỏ hơn dự kiến, khiến rủi ro lạm phát tăng đột biến giảm xuống. Bà nhấn mạnh Fed có thể đưa lạm phát về mục tiêu 2% mà không cần làm tăng tỷ lệ thất nghiệp, nếu không “sẽ là một sai lầm chính sách.”
Dữ liệu từ CME Group cho thấy thị trường tương lai đang tăng mạnh kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12, sau khi Chủ tịch Fed New York John Williams khẳng định “vẫn có dư địa cho một đợt cắt giảm trong ngắn hạn.”
Hiện lãi suất đã giảm về vùng 3,75% – 4% sau hai lần điều chỉnh gần đây.
Bất đồng trong Fed và quan điểm thận trọng của các phe
Một số quan chức Fed tiếp tục phản đối việc hạ lãi suất, cho rằng áp lực giá – đặc biệt ở mảng dịch vụ và hàng hóa nhạy cảm với thuế quan – vẫn có thể kéo dài.
Họ cảnh báo việc nới lỏng quá nhanh có thể gây khó khăn nếu kinh tế phục hồi mạnh vào năm 2025.
Tuy vậy, Daly giữ lập trường linh hoạt: “Tôi không cho rằng tay chúng ta sẽ bị trói năm sau. Chúng tôi sẽ tiếp tục cắt giảm nếu cần, hoặc tăng trở lại nếu cần.”
Bà cũng khẳng định sự khác biệt quan điểm trong Fed là điều bình thường: “Nhiệm vụ của chúng tôi không phải là tạo ra sự đồng thuận; mà là đánh giá đúng rủi ro.”
