Ethereum (ETH) , loại tiền điện tử lớn thứ hai thế giới theo giá trị thị trường, đang trải qua giai đoạn khó khăn. Sau gần một thập kỷ là một thế lực lớn trong thế giới tiền điện tử, ETH đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh vào năm 2025—giá của nó giảm khoảng 46% trong quý đầu tiên.
Phí giao dịch của Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020, cho thấy sự thay đổi lớn trong cách mọi người sử dụng mạng lưới. Theo công ty phân tích blockchain IntoTheBlock , tổng phí thu được trên Ethereum đã giảm gần 60% trong quý 1 năm 2025, chỉ đạt 208 triệu đô la vào đầu tháng 4.
Total ETH fees decreased to their lowest level since 2020 this quarter, primarily driven by the gas limit increase and transactions moving to L2s pic.twitter.com/CLmOFfttwa
— IntoTheBlock (@intotheblock) April 4, 2025
Hậu quả của tốc độ đốt cháy chậm hơn
Một mối quan tâm khác là tốc độ đốt chậm của Ethereum. Tốc độ này rất quan trọng vì nó giúp giảm số lượng ETH đang lưu hành. Nhưng với ít giao dịch xảy ra hơn, số lượng ETH bị đốt đã giảm. Trên thực tế, phí từ các nền tảng lớn như Uniswap, MetaMask và Tether đã giảm hơn 95% kể từ cuối năm 2024.
Kết quả là, tỷ lệ lạm phát của Ethereum đang bắt đầu tăng. Nhà phân tích DeFi Michael Nadeau đã cảnh báo rằng tỷ lệ lạm phát của Ethereum có thể sớm cao hơn Bitcoin , điều này có thể khiến những người nắm giữ lâu dài lo lắng.
ETH burned is currently at its lowest level since EIP1559 was implemented in August of '21.
The drivers:
Burned ETH from Uniswap is down 99% in March compared to November.
Burn from Tether is down 95% over the same period.
MetaMask burn is down 97%. 1inch is down 99%.… pic.twitter.com/wJFW6W46sK
— Michael Nadeau | The DeFi Report (@JustDeauIt) April 3, 2025
Mạng lớp 2 đang chiếm ưu thế
Một lý do chính khiến phí giảm là việc sử dụng ngày càng nhiều mạng Layer-2 (L2). Chúng được xây dựng trên Ethereum và cung cấp các giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn. Một trong những mạng hoạt động tốt nhất là mạng Base của Coinbase , hiện xử lý hơn 80 giao dịch mỗi giây—nhiều hơn bất kỳ giải pháp L2 nào khác.
Bản nâng cấp Dencun của Ethereum , ra mắt vào tháng 3 năm 2024, khiến các giao dịch L2 thậm chí còn rẻ hơn. Điều này khuyến khích người dùng chuyển từ mạng chính của Ethereum sang các giải pháp thay thế nhanh hơn này, dẫn đến ít giao dịch hơn và phí thấp hơn trên mạng chính.
Hiệu suất ETH/BTC giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm
Ethereum cũng đang tụt hậu so với Bitcoin về hiệu suất giá. Kể từ đầu năm 2025, ETH đã giảm từ hơn 3.300 đô la xuống còn 1.805 đô la tính đến ngày 4 tháng 4. Trong khi đó, Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại là 109.000 đô la và chỉ giảm khoảng 10%. Ngược lại, Ethereum đã mất 45% giá trị, đẩy tỷ lệ ETH/BTC xuống mức thấp nhất trong năm năm.
Các nhà đầu tư lớn vẫn mua vào khi giá giảm
Ngay cả với tất cả những thất bại gần đây, một số nhà đầu tư lớn vẫn tin tưởng vào tương lai lâu dài của Ethereum. IntoTheBlock đưa tin rằng các “cá voi” Ethereum đã mua hơn 130.000 ETH sau khi giá giảm xuống dưới 1.800 đô la. Điều này cho thấy nhiều người vẫn tin vào sự phục hồi của Ethereum.
Một số nhà phân tích dự đoán giá ETH sẽ phục hồi mạnh mẽ, cho biết ETH có thể đạt 5.000 đô la vào cuối năm 2025. Những người khác thậm chí còn lạc quan hơn khi cho rằng giá có thể tăng lên trên 10.000 đô la trong tương lai.
Liệu bản nâng cấp Pectra có thể thay đổi tình hình không?
Nhìn về phía trước, bản nâng cấp Pectra sắp tới của Ethereum , dự kiến vào tháng 5, có thể giúp cải thiện hiệu suất của mạng. Nếu thành công, nó có thể giúp ETH có được động lực cần thiết để lấy lại đà và thu hút nhiều hoạt động hơn trở lại mạng chính.
Xem thêm: Tether có kế hoạch phát hành stablecoin riêng ở Hoa Kỳ
