Benjamin Cowen: Bitcoin chưa vào vùng mua an toàn
Benjamin Cowen, một trong những nhà phân tích dữ liệu và vĩ mô được theo dõi nhiều trong thị trường crypto, cho rằng Bitcoin (BTC) chưa bước vào vùng mua an toàn.
Theo Cowen, nhiều nhà đầu tư đang đánh giá quá sớm rằng thị trường đã kết thúc giai đoạn giảm.
Ông mô tả cú giảm gần 50% của Bitcoin sau khi đạt đỉnh khoảng 126.000 USD vào cuối năm 2025 là quá trình “đầu hàng kéo dài theo thời gian”.
Khác với các chu kỳ trước, Cowen cho rằng đỉnh thị trường lần này không xuất hiện trong trạng thái hưng phấn mạnh, mà đi kèm sự thờ ơ và mất hứng thú sâu rộng.
Thanh khoản vĩ mô tiếp tục gây áp lực
Theo Cowen, nguyên nhân chính khiến thị trường co hẹp là tình trạng thanh khoản vĩ mô bị thắt chặt.
Chính sách lãi suất cao của Fed và các biện pháp thắt chặt trên thị trường tiếp tục tạo áp lực lên tài sản rủi ro như crypto.
Ông cũng cho rằng các câu chuyện như dòng tiền ETF tổ chức hay chính phủ nắm giữ Bitcoin đang bị thổi phồng quá mức.
Theo Cowen, yếu tố thật sự quyết định hướng đi của giá vẫn là thanh khoản toàn cầu, chứ không phải các tin tức riêng lẻ.
Điều này cũng lý giải vì sao thị trường chưa có một mùa altcoin rõ ràng như các chu kỳ tăng trước.
Bitcoin bear markets make fools of both bulls and bears.
BTC rallied from $80k to $98k from November 2025 to January 2026.
People were calling for the supercycle and alt season.
Then BTC set new cycle lows in February 2026, just like it usually does in midterm years.
BTC…
— Benjamin Cowen (@benjamincowen) June 16, 2026
Đáy Bitcoin có thể xuất hiện trong quý 4
Cowen cho biết ông vẫn bám sát mô hình chu kỳ Bitcoin 4 năm và dữ liệu lịch sử.
Theo kịch bản của ông, đáy thực sự của Bitcoin có thể hình thành trong quý 4 năm nay.
Trước khi thị trường tạo đáy bền vững, Cowen cho rằng cần có quá trình thanh lọc mạnh hơn đối với các token yếu, đồng thời đà giảm của Bitcoin so với các tài sản truyền thống như vàng và năng lượng cũng cần dừng lại.
Nhìn chung, quan điểm của Cowen khá thận trọng: Bitcoin có thể đang ở giai đoạn cuối của thị trường gấu, nhưng chưa có đủ tín hiệu để xác nhận một chu kỳ tăng an toàn đã bắt đầu.
