Fed cân nhắc hạ lãi suất lần hai: Tín hiệu mới từ St. Louis
Tín hiệu mạnh mẽ cho đợt cắt giảm lãi suất mới
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chi nhánh St. Louis, Alberto Musalem, cho biết ông sẵn sàng ủng hộ việc hạ lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 28–29/10.
Phát biểu tại Hội nghị thường niên của Viện Tài chính Quốc tế (IIF), Musalem nhấn mạnh động thái này nhằm hỗ trợ thị trường lao động đang chậm lại.
Fed trước đó đã cắt lãi suất vào tháng 9 xuống mức 4,00–4,25%, lần đầu tiên sau hơn một năm.
Nếu tiếp tục giảm trong tháng 10, đây sẽ là dấu hiệu cho thấy Fed đang chuyển hướng ưu tiên từ kiềm chế lạm phát sang bảo vệ tăng trưởng và việc làm.
"I could support a path with an additional reduction in the policy rate if there are further risks to the labor market that emerge," Federal Reserve Bank of St. Louis President Alberto Musalem says at the 2025 IIF Annual Membership Meeting https://t.co/FxxrSgKaAH pic.twitter.com/Mm9PzGqqf2
— Bloomberg TV (@BloombergTV) October 17, 2025
Cảnh báo rủi ro lạm phát và thay đổi thị trường lao động
Musalem cảnh báo rằng “lạm phát vẫn chưa hoàn toàn ở phía sau chúng ta”, dù đã hạ nhiệt trong thời gian gần đây.
Ông cho rằng thuế quan, thiếu hụt lao động và gián đoạn chuỗi cung ứng có thể tiếp tục gây áp lực giá cho đến giữa năm 2026.
Ngoài ra, ông lưu ý nền kinh tế Mỹ có thể không còn cần nhiều việc làm mới như trước để duy trì ổn định.
Với thay đổi về dân số và nhập cư, mức tăng việc làm hàng tháng cần thiết để giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,7% nay chỉ còn khoảng 30.000–80.000 việc, thấp hơn nhiều so với ước tính trước đây trên 100.000.
Đồng thuận trong Fed, nhưng vẫn có ý kiến phản đối
Phát biểu của Musalem được xem là lời khẳng định cuối cùng trước giai đoạn “im lặng truyền thông” của Fed, củng cố kỳ vọng rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ cắt thêm 0,25 điểm phần trăm.
Các lãnh đạo khác như Christopher Waller và Jerome Powell cũng bày tỏ sự ủng hộ thận trọng, trong khi một số quan chức lo ngại rủi ro lạm phát quay trở lại nếu nới lỏng quá nhanh.
Trong bối cảnh lạm phát vẫn trên mục tiêu 2% và thất nghiệp tăng, Fed đang phải “đi trên dây” giữa hai mục tiêu: kiểm soát giá cả và bảo vệ tăng trưởng việc làm, và quyết định sắp tới có thể đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ Mỹ.
