Quỹ đầu tư quốc gia Na Uy âm thầm gia tăng “độ nhạy” với Bitcoin
Quỹ quản lý tài sản quốc gia Na Uy Norges Bank Investment Management (NBIM) – đơn vị điều hành Government Pension Fund Global trị giá khoảng 2.000 tỷ USD – đã tăng 149% mức độ tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin, đạt 9.573 BTC vào năm 2025, theo dữ liệu do K33 công bố.
Đáng chú ý, NBIM không mua Bitcoin trực tiếp, mà nắm giữ thông qua cổ phiếu của các doanh nghiệp sở hữu lượng BTC lớn trên bảng cân đối kế toán.
Các khoản đầu tư nổi bật gồm Strategy, MARA Holdings, Metaplanet, Coinbase và Block Inc..
Once again, back on duty to cover the indirect BTC ownership of the world's largest sovereign wealth fund, Norway's Oil Fund.
While BTC price action has been horrendous for a while, NBIM's indirect BTC exposure marches higher. It grew by 149% in 2025 to 9,573 BTC. pic.twitter.com/zOIeQYqDx3
— Vetle Lunde (@VetleLunde) January 30, 2026
Giá yếu nhưng phân bổ vẫn tăng
Trưởng bộ phận nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, cho biết trên X:
“Mặc dù hiệu suất giá BTC trong thời gian qua khá yếu, mức độ tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin của NBIM vẫn tiếp tục tăng.”
Theo ông, đến cuối năm 2025, giá trị tiếp xúc gián tiếp này đạt 8,5 tỷ NOK (khoảng 837 triệu USD).
Tuy nhiên, tỷ trọng trong tổng danh mục gần như không đổi, vẫn dưới 0,04% tài sản quỹ so với nửa đầu 2025 – dấu hiệu của chiến lược phân bổ có chủ đích, kiểm soát rủi ro.
Strategy chiếm 81% tiếp xúc, Bitcoin gần như là duy nhất
Cách tính của K33 dựa trên tỷ lệ sở hữu cổ phần của NBIM nhân với lượng BTC mà các công ty nắm giữ.
Kết quả cho thấy 81% tiếp xúc gián tiếp đến từ cổ phiếu Strategy, tương đương 7.801 BTC.
Về tỷ lệ sở hữu cao nhất, NBIM nắm 1,69% Metaplanet, tương ứng 593 BTC. Các khoản còn lại gồm MARA Holdings (618 BTC), Coinbase (156 BTC) và Block Inc. (105 BTC).
K33 nhấn mạnh tiếp xúc crypto của NBIM gần như chỉ xoay quanh Bitcoin; ngoài Coinbase, quỹ không đầu tư vào các công ty kho bạc tập trung vào tài sản số khác.
Điều này cho thấy NBIM thận trọng nhưng nhất quán, xem Bitcoin là điểm tiếp cận duy nhất trong không gian crypto ở thời điểm hiện tại.
