Bhutan giảm mạnh lượng Bitcoin dự trữ
Quỹ đầu tư quốc gia Druk Holding and Investments (DHI), đơn vị quản lý tài sản crypto của Bhutan, vừa thực hiện thêm một giao dịch Bitcoin đáng chú ý.
Dù các giao dịch từ ví chính phủ thường làm dấy lên lo ngại bán tháo, giới phân tích cho rằng động thái của Bhutan chủ yếu thuộc kế hoạch quản lý thanh khoản dài hạn, thay vì cố gắng dự đoán đỉnh thị trường.
Theo dữ liệu blockchain, Bhutan bắt đầu năm 2026 với khoảng 13.000 BTC trong kho dự trữ quốc gia. Sau nhiều lần chuyển và bán tài sản, lượng nắm giữ còn lại hiện được ước tính trong khoảng 2.400-4.400 BTC, tùy phương pháp theo dõi.
Tổng giá trị Bitcoin đã bán trong năm vượt 200 triệu USD, đưa Bhutan trở thành một trong những quốc gia chủ động nhất trong việc quản lý dự trữ crypto.
Từ tích lũy sang khai thác giá trị
Khác với nhiều chính phủ sở hữu Bitcoin từ các vụ tịch thu, Bhutan xây dựng kho dự trữ thông qua hoạt động khai thác quy mô lớn.
Quốc gia vùng Himalaya tận dụng nguồn thủy điện tái tạo giá rẻ để vận hành các trung tâm đào Bitcoin, qua đó tích lũy BTC mà không cần mua trực tiếp trên thị trường.
Tuy nhiên, chiến lược này đang thay đổi. DHI được cho là đã chuyển từ giai đoạn tích lũy sang hiện thực hóa một phần giá trị, sử dụng nguồn dự trữ để tài trợ cho các dự án kinh tế và cơ sở hạ tầng.
Thay vì bán lượng lớn cùng lúc, quỹ thường chia giao dịch thành nhiều đợt nhỏ nhằm hạn chế tác động lên giá Bitcoin.
🐋 WHALE WATCH: Bhutan is actively dumping its Bitcoin stack again.
They just moved another 738 $BTC worth about 45 million dollars.
Their stash has dropped from 13000 to only 2,400 coins left.
They have already sold over 230 million dollars worth in 2026.
Are you buying this… pic.twitter.com/QRpuWwnuIJ
— Whale Factor (@WhaleFactor) June 6, 2026
Ngành đào Bitcoin chịu thêm áp lực
Hoạt động bán diễn ra khi ngành khai thác Bitcoin đối mặt với môi trường khó khăn hơn sau halving năm 2024, khiến phần thưởng khối giảm một nửa.
Độ khó mạng lưới tiếp tục tăng cũng làm thu hẹp biên lợi nhuận của các thợ đào.
Bhutan từng có kế hoạch hợp tác với Bitdeer để xây dựng các cơ sở khai thác có tổng công suất lên tới 600 MW. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy tốc độ mở rộng có thể chậm hơn dự kiến.
Một số chuyên gia cho rằng lượng BTC bán ra được dùng để tài trợ hạ tầng hiện có và trang trải chi phí vận hành.
Chiến lược của Bhutan cho thấy Bitcoin không chỉ được xem là tài sản đầu tư, mà còn có thể trở thành công cụ quản lý thanh khoản quốc gia và nguồn vốn cho phát triển dài hạn.
