Lepard: Bitcoin đang được “giảm giá” mạnh
Lawrence Lepard, nhà sáng lập kiêm quản lý danh mục tại Equity Management Associates, cho rằng đợt Bitcoin giảm về 58.000 USD chủ yếu xuất phát từ tâm lý sợ hãi bị phóng đại trên thị trường.
Ông nhắc lại Bitcoin từng rơi xuống các vùng 4.000 USD và 15.000 USD, nhưng sau đó vẫn phục hồi mạnh. Theo Lepard, nhà đầu tư thường phản ứng thiếu hợp lý khi giá tài sản giảm.
“Đầu tư là lĩnh vực duy nhất mà mọi người không thích giá giảm. Bạn vui khi thịt bò được giảm giá ở siêu thị, nhưng khi giá đầu tư đi xuống, bạn lại tự hỏi: ‘Đã xảy ra chuyện gì?’”
Theo mô hình Power Law được Lepard viện dẫn, giá trị trung bình của Bitcoin hiện có thể vào khoảng 134.000 USD. Vì vậy, ông đánh giá mức 58.000 USD là một khoản chiết khấu đáng kể.
Bác bỏ lo ngại MicroStrategy phá sản
Lepard cũng phản bác những suy đoán cho rằng MicroStrategy có thể phá sản hoặc bị thanh lý vì chiến lược nắm giữ Bitcoin quy mô lớn.
Ông cho biết công ty cung cấp một dạng vị thế đòn bẩy đối với Bitcoin, trong khi các khoản nợ được phân bổ thời hạn thanh toán trong nhiều năm.
Theo kịch bản của Lepard, nếu Bitcoin tăng gấp ba và đạt vùng 180.000–200.000 USD trong hai năm tới, cổ phiếu MicroStrategy có thể tăng khoảng 4–6 lần.
Tuy nhiên, đây chỉ là dự báo dựa trên giả định giá Bitcoin tăng mạnh, không phải kết quả chắc chắn.
Fund manager Lawrence Lepard says Bitcoin is actually worth $134,000 right now, and everyone panic-selling at $58,000 is doing the dumbest thing in finance: refusing to buy the one thing that just went on sale.
“Investing is the one area where people don’t like cheaper prices.”… pic.twitter.com/PkSfKOIr4Y
— ileri 𖣂 (@0xileri) July 21, 2026
Thanh khoản toàn cầu có thể quay trở lại
Lepard cho rằng áp lực bán trên thị trường xuất phát từ nhận định rằng câu chuyện tiền pháp định mất giá đã kết thúc sau khi Fed tăng lãi suất và thắt chặt chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, ông gọi quan điểm này là một ảo tưởng.
Theo Lepard, tỷ lệ nợ trên GDP ở Mỹ và nhiều nền kinh tế lớn đang ở mức quá cao, khiến chính sách thắt chặt khó được duy trì lâu dài.
Ông nhận định các ngân hàng trung ương cuối cùng có thể phải bơm thanh khoản trở lại hệ thống, qua đó tiếp tục làm suy yếu sức mua của tiền pháp định.
Quan điểm cốt lõi của Lepard là đợt giảm hiện tại không làm thay đổi triển vọng dài hạn của Bitcoin, mà có thể chỉ phản ánh nỗi sợ ngắn hạn của thị trường.
