Muneeb Ali: Bitcoin có thể đã qua đáy
Muneeb Ali, đồng sáng lập Stacks, cho rằng Bitcoin có thể đã đi qua đáy của chu kỳ hiện tại và thị trường đang trải qua một nhịp điều chỉnh trong giai đoạn đầu của xu hướng tăng.
“Tôi nghĩ đáy của Bitcoin đã ở phía sau. Chúng ta đã thoát khỏi bear market và hiện đang trải qua một nhịp điều chỉnh trong giai đoạn đầu của bull market.”
Theo Ali, việc Bitcoin phản ứng ngày càng nhẹ hơn trước các tin tức tiêu cực có thể cho thấy áp lực bán đang dần suy yếu.
Ông cho rằng một phần đáng kể nhà đầu tư muốn bán có thể đã đóng vị thế trước đó, khiến tác động của các cú sốc mới lên giá BTC không còn mạnh như trước.
Vì sao Bitcoin vẫn kém hơn vàng?
Ali cho biết ông thường đánh giá Bitcoin bằng cách so sánh vốn hóa của BTC với vàng.
Theo ông, Bitcoin đáng lẽ có thể đạt 20–30% vốn hóa thị trường vàng, nhưng hiện vẫn dưới 10%. Khoảng cách này khiến Ali tin rằng BTC vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng dài hạn.
Tuy nhiên, vấn đề nằm ở cách các tổ chức định vị Bitcoin.
Theo Ali, nhiều tổ chức vẫn xem BTC giống tài sản rủi ro hoặc cổ phiếu công nghệ, thay vì tài sản lưu trữ giá trị như vàng hay bất động sản. Vì vậy, khi khẩu vị rủi ro suy yếu, Bitcoin thường bị bán cùng nhóm tài sản như Nasdaq.
"I think the bottom is in. We're out of the bear market, what we're experiencing right now is an early pullback of a bull market."
Muneeb Ali (@muneeb) has been in #Bitcoin for thirteen years and built @Stacks, the execution layer on top of it. His case for why the selling… pic.twitter.com/EjXtXcErEM
— New Era Finance Podcast (@new_era_finance) November 12, 2026
Hai năm tới có thể quyết định câu chuyện dài hạn
Dù lạc quan về Bitcoin, Ali vẫn nhấn mạnh hai rủi ro lớn là máy tính lượng tử và các mối đe dọa an ninh sử dụng AI.
Ông cho rằng Bitcoin cần cải thiện tốc độ phát triển và nâng cấp phần mềm mà vẫn giữ được tính phi tập trung.
Theo Ali, trong hai năm tới, thị trường có thể nhìn rõ hơn khả năng Bitcoin đối phó với hai rủi ro này.
Ngoài ra, ông cho rằng BTC có thể hấp dẫn hơn nếu người dùng có thể tạo lợi suất bằng Bitcoin hoặc vay vốn với BTC làm tài sản thế chấp mà không cần bán.
Ali cũng cho biết một chương trình lợi suất trong hệ sinh thái Stacks đã thu hút khoảng 1.000 BTC từ nhà đầu tư tổ chức, với mức lợi suất hiện tại khoảng 3%.
Dù vậy, quan điểm Bitcoin đã tạo đáy vẫn là đánh giá cá nhân của Ali, chưa phải tín hiệu xác nhận chu kỳ tăng mới.
