Công ty dịch vụ tài sản số Matrixport cho biết tình trạng thắt chặt thanh khoản trong thị trường stablecoin đang làm suy yếu sức mua ngắn hạn của crypto. Phân tích mới công bố (theo Mars Finance) nhấn mạnh dự luật GENIUS tại Mỹ có thể tạo ra những hệ quả đáng kể với các nhà phát hành stablecoin, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền toàn thị trường.
Dự luật GENIUS và tác động tới stablecoin
Theo Matrixport, nếu dự luật GENIUS được thông qua, các nhà phát hành stablecoin có thể bị cấm phân phối lãi suất hoặc lợi suất cho người nắm giữ.
Hệ quả dự kiến:
Nhà đầu tư chuyển vốn sang các sản phẩm tạo lợi suất thay thế, như quỹ thị trường tiền tệ được token hóa
Nguồn cung stablecoin giảm, làm dòng vốn mới chảy vào crypto suy yếu
Lực mua ngắn hạn bị nén, khiến giá khó bứt phá
Matrixport cho rằng tác động này thể hiện rõ nhất trong hệ sinh thái stablecoin – nơi thanh khoản đóng vai trò then chốt cho các giao dịch crypto.
USDC bị rút ròng mạnh trong 6 tuần
Báo cáo ghi nhận USDC đã chứng kiến khoảng 6,5 tỷ USD bị rút ròng trong 6 tuần qua.
Diễn biến này:
Làm giảm đáng kể nguồn cung stablecoin
Thu hẹp dòng tiền “tươi” đổ vào thị trường tiền mã hóa
Gia tăng tâm lý thận trọng trong ngắn hạn
Song song đó, một phần dòng vốn rời stablecoin sang các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và bạc, làm sâu thêm cú “siết thanh khoản”.
📊Today’s #Matrixport Daily Chart – January 28, 2026 ⬇️
Is Stablecoin Liquidity Quietly Disappearing?#Matrixport #Stablecoins #CryptoLiquidity #USDC #USDT #GENIUSAct #Circle #DigitalAssets pic.twitter.com/wrtanc7fQQ
— Matrixport Official (@Matrixport_EN) January 28, 2026
Circle xoay trục chiến lược: từ vốn hóa sang mức độ sử dụng
Ở chiều ngược lại, Circle được cho là đang điều chỉnh chiến lược để thích ứng với bối cảnh mới. Thay vì chỉ đánh giá stablecoin dựa trên vốn hóa thị trường, Circle chuyển trọng tâm sang khối lượng giao dịch và mức độ sử dụng thực tế.
Thông qua Circle Payment Network và các hợp tác với doanh nghiệp như Intuit, Circle hướng tới:
Mở rộng ứng dụng stablecoin trong thanh toán hằng ngày
Tăng tính hiện diện trong các use case đời thực
Củng cố vai trò dài hạn của stablecoin trong hạ tầng tài chính
Matrixport kết luận rằng quá trình chuyển dịch này có thể tích cực về dài hạn, khi stablecoin gắn chặt hơn với hoạt động kinh tế thực.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc nguồn cung giảm và dòng vốn phân tán nhiều khả năng khiến thị trường crypto duy trì trạng thái thận trọng.
Kết luận
Phân tích của Matrixport cho thấy thanh khoản stablecoin đang là “nút thắt” quan trọng đối với lực mua ngắn hạn của crypto.
Trong khi các thay đổi pháp lý có thể làm dịch chuyển dòng vốn, chiến lược xoay trục của Circle gợi mở con đường bền vững hơn cho stablecoin trong dài hạn. Dù vậy, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho môi trường biến động và thận trọng trong thời gian tới.
