Bitcoin lần đầu xuất hiện trong báo cáo dài hạn của JPMorgan
J.P. Morgan Asset Management vừa công bố báo cáo Long-Term Capital Market Assumptions 2027, đưa ra triển vọng lợi suất trong 10–15 năm cho hơn 200 loại tài sản.
Đáng chú ý, đây là lần đầu Bitcoin được đưa vào báo cáo với một khoảng dự báo lợi suất cụ thể.
Theo JPMorgan, Bitcoin có thể đạt lợi suất kép khoảng 10% mỗi năm, cao hơn nhiều nhóm tài sản truyền thống.
Mức này vượt REIT Mỹ 8,2%, cổ phiếu vốn hóa nhỏ Mỹ 7,7%, cổ phiếu vốn hóa lớn Mỹ 7,5%, trái phiếu lợi suất cao 6,6% và vàng 5,5%.
Ngay cả private equity, với mức dự báo 9,8%/năm, cũng thấp hơn Bitcoin.
Đổi lại là mức biến động rất cao
JPMorgan đồng thời giả định Bitcoin có độ biến động hàng năm khoảng 55%, cao hơn đáng kể so với vàng ở mức 17,2%.
Điều này tạo ra khác biệt lớn giữa lợi suất số học 20,9% và lợi suất kép thực tế chỉ khoảng 10%.
Nguyên nhân nằm ở “volatility drag” – biến động càng mạnh thì mức sinh lời kép dài hạn càng bị bào mòn.
Nếu chỉ áp dụng phép tính tăng trưởng 10%/năm từ mức giá khoảng 81.900 USD, Bitcoin có thể đạt khoảng 212.500 USD sau 10 năm và 342.000 USD sau 15 năm.
Tuy nhiên, đây chỉ là phép tính toán từ mức lợi suất giả định, không phải mục tiêu giá do JPMorgan đưa ra.
First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026
JPMorgan vẫn chưa đưa Bitcoin vào danh mục mẫu
Điểm quan trọng là JPMorgan nhấn mạnh Bitcoin “không được đưa vào phân bổ tài sản” trong các danh mục mẫu hiện tại.
Ngân hàng cũng cho biết Bitcoin chưa được tích hợp đầy đủ vào dữ liệu tương quan chính, nên vẫn chưa thể xác định vai trò tối ưu của BTC khi kết hợp với các tài sản khác.
Matt Hougan, CIO Bitwise, cho rằng JPMorgan đang đánh giá Bitcoin quá thận trọng khi giả định biến động quá cao và lợi suất quá thấp.
Dù vậy, việc Bitcoin lần đầu có một dòng riêng trong báo cáo dài hạn của JPMorgan vẫn cho thấy mức độ chấp nhận của các tổ chức tài chính truyền thống đối với BTC đang tiếp tục thay đổi.
