JPMorgan: Thợ đào Bitcoin chịu áp lực lớn
Bitcoin (BTC) đã quay lại vùng 62.000 USD sau quyết định mới nhất của Fed, khiến áp lực trên thị trường tiếp tục gia tăng.
Không chỉ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức chịu lỗ, nhóm thợ đào Bitcoin cũng đang bị ảnh hưởng mạnh.
Theo báo cáo của JPMorgan được The Block dẫn lại, giá Bitcoin đã giao dịch dưới chi phí sản xuất ước tính của thợ đào trong 5 tháng liên tiếp.
Ngân hàng này cho biết chi phí sản xuất Bitcoin hiện khoảng 78.000 USD, trong khi BTC đang giao dịch quanh 62.500 USD.
Điều này khiến biên lợi nhuận của nhiều công ty khai thác bị thu hẹp đáng kể.
20% thợ đào có thể đang lỗ
JPMorgan nhận định hashrate và độ khó khai thác Bitcoin đang trở nên nhạy cảm hơn với biến động giá.
Trong 6 tháng qua, mối tương quan giữa giá BTC và độ khó khai thác đã tăng lên, cho thấy nhiều thợ đào đang vận hành sát điểm hòa vốn.
Theo các nhà phân tích của JPMorgan, khoảng 20% thợ đào Bitcoin hiện có thể không còn lợi nhuận.
Để duy trì hoạt động, các công ty đào niêm yết công khai đã bán hơn 32.000 BTC chỉ trong quý 1.
Khi giá BTC thấp hơn chi phí sản xuất, những thợ đào có chi phí vận hành cao có thể buộc phải tắt máy hoặc giảm công suất.
EXCLUSIVE: JPMorgan says bitcoin mining economics have 'worsened' as BTC trades below production cost https://t.co/IvsofeQlqT
— The Block (@TheBlockCo) June 18, 2026
Hashrate có thể biến động mạnh hơn
JPMorgan cảnh báo rằng nếu Bitcoin tiếp tục giao dịch dưới chi phí sản xuất, hashrate và độ khó khai thác có thể biến động mạnh hơn trong thời gian tới.
Điều này có thể dẫn đến các đợt điều chỉnh thường xuyên hơn trên cả hoạt động khai thác lẫn giá BTC.
Tuy nhiên, ngân hàng này cũng lưu ý rằng tâm lý bi quan hiện tại chưa hẳn hoàn toàn tiêu cực.
Theo JPMorgan, trong một số giai đoạn trước đây, tâm lý thị trường yếu và áp lực lớn lên thợ đào đôi khi lại xuất hiện gần các vùng tạo đáy quan trọng.
Dù vậy, triển vọng Bitcoin vẫn phụ thuộc nhiều vào chính sách tiền tệ của Fed, thanh khoản thị trường và khả năng các thợ đào duy trì hoạt động khi giá còn thấp hơn chi phí sản xuất.
