JPMorgan: Altcoin cần động lực sử dụng thực tế
Ngân hàng đầu tư JPMorgan cho rằng để Ethereum và thị trường altcoin đảo chiều xu hướng yếu kéo dài so với Bitcoin, thị trường cần chứng kiến sự tăng trưởng rõ rệt về mức độ sử dụng mạng lưới, DeFi và các ứng dụng thực tế.
Theo báo cáo mới nhất, thị trường crypto đã chịu áp lực trong khoảng 6 tháng qua do lãi suất tăng, lạm phát dai dẳng và khẩu vị rủi ro suy yếu.
Trong giai đoạn này, cả Bitcoin và Ethereum đều giảm mạnh, trong khi dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF giao ngay và việc giảm đòn bẩy trên thị trường càng làm áp lực bán gia tăng.
Ethereum và altcoin vẫn tụt lại sau Bitcoin
Dù thị trường crypto đã phục hồi phần nào sau căng thẳng Iran, JPMorgan cho rằng Ethereum và nhiều altcoin vẫn kém hơn Bitcoin.
Nhóm phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết dòng tiền ETF là một tín hiệu rõ ràng cho sự phân hóa này.
Theo báo cáo, các quỹ Bitcoin ETF giao ngay đã phục hồi khoảng 2/3 lượng vốn từng bị rút ra, trong khi ETH ETF giao ngay mới chỉ phục hồi khoảng 1/3.
JPMorgan cũng lưu ý rằng các nhà đầu tư theo động lượng như CTA và quỹ định lượng crypto vẫn chưa xây dựng vị thế mạnh ở cả Bitcoin lẫn Ethereum.
JPMorgan: ETH Has Lagged BTC on Price and Institutional Flows Since Oct. 2025
JPMorgan said ETH and the broader altcoin market may struggle to catch up with BTC without a meaningful rebound in network activity, DeFi adoption and real-world use cases. Analysts led by Nikolaos… pic.twitter.com/G8OErWpFln
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) May 19, 2026
Nâng cấp Ethereum chưa đủ để đổi xu hướng
JPMorgan nhắc đến các nâng cấp Glamsterdam và Hegota dự kiến triển khai trên Ethereum trong năm 2026, với mục tiêu tăng khả năng mở rộng và giảm chi phí giao dịch.
Tuy nhiên, ngân hàng cho rằng các nâng cấp trước đây của Ethereum chưa tạo ra sự tăng trưởng on-chain bền vững.
Ngược lại, việc giảm phí trên Layer-2 đã làm yếu cơ chế đốt ETH, khiến nguồn cung ròng tăng và giảm tác động hỗ trợ giá.
Ngoài ra, JPMorgan cho rằng thanh khoản mỏng, độ sâu thị trường thấp, tăng trưởng DeFi hạn chế và các vụ hack lặp lại là nguyên nhân khiến altcoin yếu hơn Bitcoin từ năm 2023.
Theo ngân hàng, nếu thiếu ứng dụng thực tế và dòng tiền sử dụng thật, altcoin sẽ khó lấy lại sức hút với nhà đầu tư tổ chức.
