Powell chuẩn bị rời ghế Chủ tịch Fed
Jerome Powell đang chuẩn bị chính thức rời vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 15/5, khép lại nhiệm kỳ kéo dài 8 năm với nhiều biến động lớn.
Dù không xuất thân từ nền tảng kinh tế học truyền thống, Powell được xem là một trong những Chủ tịch Fed phải đối mặt với nhiều giai đoạn khó khăn nhất, từ khủng hoảng đại dịch, lạm phát cao nhất trong 40 năm, đến các cuộc tranh luận gay gắt về tính độc lập của ngân hàng trung ương.
Trong những năm đầu nhiệm kỳ, Fed dưới thời Powell theo đuổi chính sách tăng lãi suất từ từ và thu hẹp bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, khi đại dịch bùng phát năm 2020, ông đã nhanh chóng chuyển hướng sang chính sách hỗ trợ mạnh tay.
Từ cứu thị trường đến chống lạm phát
Dưới sự lãnh đạo của Powell, Fed đã đưa lãi suất về gần 0%, triển khai chương trình mua trái phiếu không giới hạn và mở các cơ chế cho vay khẩn cấp để ngăn hệ thống tài chính rơi vào khủng hoảng thanh khoản.
Các biện pháp này góp phần giúp kinh tế Mỹ tránh một cuộc suy thoái nghiêm trọng và tạo nền tảng cho quá trình phục hồi hình chữ V sau đại dịch.
Tuy nhiên, điểm gây tranh cãi lớn nhất trong nhiệm kỳ của Powell là việc ban đầu Fed đánh giá lạm phát chỉ mang tính “tạm thời”. Khi kinh tế mở cửa trở lại và các gói kích thích tài khóa phát huy tác động, lạm phát Mỹ tăng vọt lên 9,1% vào năm 2022, mức cao nhất trong bốn thập kỷ.
Fed sau đó phải thực hiện chu kỳ thắt chặt mạnh nhất kể từ thập niên 1980, với 11 lần tăng lãi suất, đưa lãi suất chính sách lên vùng 5,25–5,5%.
Get real.
In 2021, Fed Chair Jerome Powell and Biden's Treasury Secretary Janet Yellen spent the year gaslighting the country that there was no inflation, instead of tightening monetary & fiscal policy. They said it was "transitory."
A High School student could tell you that… pic.twitter.com/r8zDSO2wvs
— Art Lesser (@art_lesser) May 11, 2026
Di sản phức tạp sau 8 năm
Dù thị trường từng lo ngại Mỹ sẽ rơi vào suy thoái sâu vì lãi suất tăng quá nhanh, nền kinh tế cuối cùng vẫn tránh được cú giảm mạnh.
Lạm phát hạ nhiệt đáng kể từ đỉnh, trong khi thị trường lao động vẫn tương đối vững. Quá trình này được nhiều nhà kinh tế gọi là một cuộc “hạ cánh mềm”.
Một dấu ấn khác của Powell là nỗ lực bảo vệ tính độc lập của Fed trước áp lực chính trị, đặc biệt trong nhiệm kỳ của Donald Trump. Ông cũng từng vướng vào cuộc điều tra liên quan đến dự án cải tạo trụ sở Fed năm 2026, dẫn đến việc nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới hiếm hoi cùng lên tiếng ủng hộ.
Powell rời ghế Chủ tịch Fed với một di sản phức tạp: vừa bị chỉ trích vì chậm phản ứng với lạm phát, vừa được ghi nhận vì đã giúp kinh tế Mỹ ổn định mà không rơi vào suy thoái nghiêm trọng.
