Fed thận trọng trước quyết định lãi suất
Sức ép kép từ thị trường lao động và lạm phát
Trước thềm cuộc họp quyết định lãi suất, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đều nhấn mạnh sự cần thiết của chính sách tiền tệ thận trọng.
Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson cảnh báo nền kinh tế đang đối diện “hai thách thức cùng lúc”: thị trường lao động suy yếu và lạm phát vượt mục tiêu.
Ông cho rằng bối cảnh hiện nay chứa nhiều bất định, nhưng kỳ vọng mức độ này sẽ giảm khi chính sách kinh tế của Nhà Trắng được triển khai rõ ràng hơn.
“Khi các chính sách dần đi vào thực tiễn, chúng tôi sẽ có thêm thời gian để đánh giá tác động với nền kinh tế. Tôi kỳ vọng sự bất định sẽ giảm bớt,” Jefferson nói.
Speech by Vice Chair Jefferson on the U.S. economic outlook and the Fed’s monetary policy framework @LeBow: https://t.co/bjfXtfL0zz
Learn more about Vice Chair Jefferson: https://t.co/oUzpfygF8L
— Federal Reserve (@federalreserve) October 3, 2025
Thông điệp kiên định từ Dallas
Chung quan điểm, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan nhấn mạnh không nên vội vàng cắt giảm lãi suất, đồng thời chỉ ra dư địa thắt chặt chính sách hiện tại là có giới hạn.
Bà cảnh báo việc kích cầu có thể làm tăng áp lực giá cả nhưng không tạo thêm việc làm.
Logan cũng lưu ý rằng thị trường lao động vẫn còn mong manh, dù triển vọng tổng thể có phần cân bằng hơn so với trước.
'Why I’ll be cautious about further rate cuts:' Dallas Fed President Lorie Logan says that while the labor market has undeniably slowed, not all of the slowing represents economic slack, and inflation remains persistently above target. https://t.co/vykyplJap6
— Dallas Fed (@DallasFed) October 1, 2025
Nguy cơ lạm phát kéo dài
Theo Logan, một loạt yếu tố bên ngoài vẫn đe dọa giữ lạm phát ở mức cao. Thuế quan được cho là làm tăng chi phí, trong khi giá hàng hóa cơ bản có nguy cơ tăng trở lại.
Đáng chú ý, lạm phát cao kéo dài trong nhóm dịch vụ phi nhà ở vẫn là mối quan ngại lớn của Fed.
Quan điểm đồng nhất từ các quan chức cho thấy Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục giữ lập trường thận trọng, ưu tiên theo dõi dữ liệu kinh tế thay vì đưa ra quyết định vội vàng về lãi suất.
