CPI hạ nhiệt nhưng Bitcoin vẫn thiếu lực cầu
Theo Glassnode, dữ liệu CPI tháng 7 của Mỹ không làm thay đổi đáng kể bức tranh thị trường. Lạm phát lõi giảm còn 2,5%, trong khi lạm phát toàn phần đi ngang.
Lãi suất hiệu dụng của Fed vẫn cao hơn lạm phát lõi hơn một điểm phần trăm, cho thấy điều kiện tiền tệ vẫn tương đối thắt chặt.
Điểm đáng chú ý hơn là phản ứng của thị trường. Dù lạm phát được kiểm soát và chưa xuất hiện tín hiệu Fed phải thắt chặt thêm, Bitcoin chỉ tăng hạn chế trong khi chứng khoán Mỹ vẫn giao dịch gần mức kỷ lục.
Glassnode cho rằng nếu BTC tiếp tục không phản ứng tích cực trước môi trường vĩ mô thuận lợi hơn, điều đó có thể xác nhận rằng vấn đề chính hiện nay nằm ở nhu cầu yếu.
Vùng 63.000–68.700 USD quyết định xu hướng
Bitcoin đang giao dịch ngay trên Median Realized Price khoảng 63.000 USD, nhưng vẫn dưới giá vốn của nhà đầu tư ngắn hạn tại 68.700 USD.
Hai mức này đã giữ BTC trong vùng đi ngang gần ba tháng. Nếu Bitcoin vượt và duy trì trên 68.700 USD, nhóm nhà đầu tư ngắn hạn có thể trở lại trạng thái có lãi, qua đó hỗ trợ một nhịp phục hồi rõ ràng hơn.
Ngược lại, nếu mất vùng 63.000 USD, cấu trúc hỗ trợ hiện tại có thể suy yếu và đưa giá quay lại kiểm tra các đáy tháng 6. Realized Price toàn thị trường vẫn ở khoảng 52.800 USD, cho thấy phần lớn nhà đầu tư dài hạn vẫn đang có lãi.
LATEST: 📊 Glassnode says Bitcoin's muted reaction to July's nearly flat 2.5% core inflation print is a "warning," with its price stuck between $63.0K and $68.7K on the lowest spot volume since 2019. pic.twitter.com/W17279fXQV
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) August 13, 2026
Khối lượng spot thấp nhất kể từ năm 2019
Glassnode đặc biệt chú ý đến việc khối lượng giao dịch spot Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi chuỗi dữ liệu bắt đầu năm 2019.
Thanh khoản quá thấp có thể khiến thị trường dễ xuất hiện biến động mạnh: chỉ một lượng cầu mới nhỏ cũng có thể đẩy giá lên nhanh, trong khi áp lực bán hạn chế cũng có thể kéo giá giảm sâu.
Glassnode gọi cấu trúc hiện tại là “late bear market squeeze”, tức giai đoạn nén cuối của thị trường gấu. Áp lực bán đang suy yếu, nhưng lực mua vẫn chưa quay lại rõ rệt.
Theo Glassnode, tín hiệu phục hồi đáng tin cậy hơn sẽ xuất hiện nếu BTC lấy lại 68.700 USD cùng với khối lượng tăng và dòng vốn ETF cải thiện. Ngược lại, việc mất đáy 58.500 USD có thể làm suy yếu đáng kể kịch bản tạo đáy hiện tại.
