Wall Street không còn chỉ đứng ngoài quan sát
Jim Ferraioli, Head of Crypto Research tại Charles Schwab, cho rằng chu kỳ hiện tại của thị trường crypto khác đáng kể so với các giai đoạn trước.
Theo ông, thay đổi lớn nhất nằm ở việc các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu xem blockchain như một phần của hạ tầng vận hành, thay vì chỉ là nơi cung cấp sản phẩm đầu tư.
Charles Schwab hiện quản lý khoảng 13.000 tỷ USD tài sản khách hàng. Crypto vẫn chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ, nhưng khách hàng của công ty đang sở hữu khoảng 20% tổng tài sản trong các ETF crypto spot, theo số liệu Ferraioli chia sẻ.
Ông cho rằng quá trình hội tụ giữa tài chính truyền thống và DeFi, vốn được nói đến nhiều năm qua, hiện đã thực sự bắt đầu.
RWA có thể khiến crypto bớt phụ thuộc Bitcoin
Ferraioli đánh giá tokenization tài sản thực là yếu tố quan trọng nhất khiến chu kỳ này khác trước.
Theo ông, khoảng 50 tỷ USD tài sản thực đã được token hóa trên nhiều blockchain. Con số này vẫn nhỏ so với tài chính truyền thống, nhưng cho thấy blockchain đang có những ứng dụng không phụ thuộc trực tiếp vào đầu cơ.
“Nếu một tổ chức tài chính lớn token hóa tiền gửi, Bitcoin đang làm gì không còn quan trọng. Đây là hoạt động độc lập với giá Bitcoin.”
Ferraioli cho rằng khi RWA mở rộng, nhu cầu sử dụng các nền tảng hợp đồng thông minh và token gốc của chúng có thể dần tách một phần khỏi chu kỳ Bitcoin.
Charles Schwab Director of Digital Currencies Research Jim Ferraioli joins Coinage to explain why crypto’s next bull market could be about much more than Bitcoin.https://t.co/YkkC8DD155
— Chainworks (@ChainworksX) October 7, 2026
Bitcoin cũng đang trở thành tài sản trưởng thành hơn
Ferraioli cho rằng Bitcoin đang dần trưởng thành khi vốn hóa đã đạt khoảng 1,6 nghìn tỷ USD.
Quy mô lớn hơn khiến những đợt tăng gấp 10 lần như trước khó lặp lại, nhưng đổi lại, độ biến động cũng giảm theo từng chu kỳ.
Theo số liệu ông đưa ra, biến động Bitcoin hiện khoảng 40, thấp hơn mức 50–60 ở chu kỳ trước và 60–70 ở chu kỳ xa hơn.
Ferraioli cho rằng một phần dòng vốn đầu cơ hiện đã chuyển sang DeFi, perpetual futures và prediction markets, giúp Bitcoin bớt đóng vai trò là nơi tập trung mọi hoạt động đầu cơ.
Theo ông, điều này có thể khiến BTC ngày càng trở thành một tài sản dễ được Wall Street chấp nhận hơn, ngay cả khi thị trường crypto nói chung vẫn biến động mạnh.
