Chuyên gia cảnh báo: Kỳ vọng Fed hạ lãi suất là “ảo tưởng”
Thị trường quá lạc quan về chính sách tiền tệ của Fed
Chiến lược gia lãi suất Subadra Rajappa của Societe Generale nhận định rằng kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm cắt giảm lãi suất là “phi thực tế”.
Bà cho rằng nhà đầu tư đang định giá quá nhiều khả năng nới lỏng chính sách, trong khi Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhấn mạnh từ tháng 12 rằng việc cắt giảm lãi suất “không hề chắc chắn”.
Rajappa giải thích rằng hai lần giảm lãi suất gần đây chỉ là biện pháp phòng ngừa rủi ro khi thị trường lao động có dấu hiệu yếu đi, và hiện Fed gần như không còn nhiều dư địa hành động.
MARKETS STILL OVERPRICING FED CUTS, SAYS SOCGEN
Markets expect too many Fed rate cuts despite Chair Powell’s caution that a December cut isn’t guaranteed, says Société Générale’s Subadra Rajappa. The last two cuts aimed to preempt job market weakness, but with the economy still…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) October 30, 2025
Kinh tế Mỹ vẫn mạnh, nhưng lạm phát chưa hạ nhiệt
Theo Rajappa, nền kinh tế Mỹ vẫn giữ được sức bật khá tốt, song triển vọng lạm phát vẫn “bướng bỉnh” và khó kiểm soát.
Đây chính là thông điệp cốt lõi mà Powell muốn truyền tải: Fed sẽ không hành động vội vàng, mà duy trì lập trường thận trọng trước rủi ro lạm phát dai dẳng.
Quan điểm này cho thấy ngân hàng trung ương ưu tiên sự ổn định dài hạn hơn là phản ứng ngắn hạn với áp lực thị trường.
Wells Fargo: Cắt giảm lãi suất là “quản trị rủi ro”
Tại Câu lạc bộ Kinh tế New York, Charlie Scharf, CEO của Wells Fargo, cũng chia sẻ góc nhìn riêng về chính sách lãi suất.
Ông ca ngợi Powell vì sự minh bạch trong truyền thông, nhưng cho rằng bất kỳ động thái cắt giảm nào cũng phải được xem như một hình thức “quản lý rủi ro kinh tế.”
“Khi nền kinh tế rơi vào tình huống tăng trưởng chậm và lạm phát cao, đó sẽ là kịch bản tệ nhất, rất khó để phục hồi,” Scharf cảnh báo.
Ông nhấn mạnh rằng không có quyết định nào là hoàn toàn an toàn, nhưng Fed đang ưu tiên “bảo vệ rủi ro giảm sâu” của nền kinh tế. Ngoài ra, Scharf cho rằng lãi suất thấp có thể hỗ trợ tiêu dùng và giúp nhóm dân cư khó khăn nhất, đặc biệt trong bối cảnh AI có thể khiến nhiều người mất việc làm.
