Đà phục hồi chưa đủ xác nhận đáy
Bitcoin gần đây phục hồi khoảng 10% từ vùng đáy và vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày, khiến thị trường đặt câu hỏi liệu giai đoạn giảm giá đã kết thúc.
Tuy nhiên, Mike, nhà phân tích tại The DeFi Report (TDR), cho rằng đợt tăng hiện tại có thể chỉ là nhịp phục hồi kỹ thuật, thay vì sự đảo chiều bền vững. Dựa trên dữ liệu on-chain, ông ước tính Bitcoin vẫn có 65% khả năng tạo đáy thấp hơn 58.000 USD.
Trong kịch bản tiêu cực hơn, nếu BTC lặp lại mức giảm 68–75% từng xuất hiện trong các chu kỳ trước, vùng 40.000 USD cũng không thể bị loại trừ.
Nhà đầu tư mua đỉnh chưa đầu hàng hoàn toàn
Lập luận chính của TDR dựa trên chỉ số “luân chuyển đồng coin”, dùng để đánh giá mức độ Bitcoin chuyển từ những người mua ở giá cao sang nhóm nhà đầu tư mới.
Trong nhóm mua BTC tại 108.000–126.000 USD, khoảng 51% lượng coin đã được bán. Tuy nhiên, với nhóm mua tại 92.000–108.000 USD, tỷ lệ này mới đạt 17%. Ở đáy thị trường gấu năm 2022, ít nhất một nửa nhà đầu tư mua gần đỉnh đã bán ra và chấp nhận thua lỗ.
Mike cũng lưu ý khối lượng giao ngay đang ở mức thấp của chu kỳ, còn dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay gần như đi ngang trong khoảng hai tháng. Vì vậy, thị trường cần thêm khối lượng và sự chuyển giao nguồn cung để xác nhận đáy.
NEW REPORT: Is the Bitcoin Low Really In?
Bitcoin bounced, but the bottom still isn’t confirmed. @JustDeauIt and @RyanSAdams unpack the missing coin-rotation signal, weak ETF and spot demand, @saylor's bitcoin:native sale, and why $50K remains in play.
[TIMESTAMPS]
0:00 Intro… pic.twitter.com/oOo5ylvuqU
— The DeFi Report (@the_defi_report) July 8, 2026
Strategy bán Bitcoin, CLARITY Act giảm kỳ vọng
Strategy gần đây đã bán 3.588 BTC, thu về khoảng 216 triệu USD, nhằm bổ sung dự trữ tiền mặt phục vụ nghĩa vụ cổ tức. Mike cho rằng đây chủ yếu là vấn đề quản trị vốn của doanh nghiệp, không phải rủi ro hệ thống đối với Bitcoin.
“Đây là vấn đề quản lý vốn đối với cổ đông MSTR; nó không trực tiếp tạo ra rủi ro hệ thống lâu dài hay một đợt gọi ký quỹ cho thị trường Bitcoin.”
Bên cạnh đó, xác suất CLARITY Act được ký thành luật trong năm 2026 trên Polymarket đã giảm từ trên 75% xuống khoảng 41%. TDR cảnh báo việc dự luật tiếp tục trì hoãn trước kỳ nghỉ tháng 8 của Quốc hội Mỹ có thể trở thành yếu tố bất lợi ngắn hạn.
