“ZEC của 2026 giống ETH của 2021”
David Hoffman, đồng sáng lập Bankless, cho rằng đà tăng mạnh của Zcash (ZEC) có thể đến từ một phần dòng vốn của nhà đầu tư Bitcoin.
Theo Hoffman, vốn hóa ZEC đã tăng từ khoảng 200 triệu USD lên 26 tỷ USD, khiến nhiều người đặt câu hỏi về nguồn lực đứng sau lực mua kéo dài.
Ông cho rằng trong mỗi chu kỳ, đôi khi một altcoin có thể trở thành điểm đến chung của một bộ phận nhà đầu tư BTC. Hoffman so sánh hiện tượng này với Ethereum năm 2021 và đưa ra nhận định khá táo bạo:
“ZEC của năm 2026 là ETH của năm 2021.”
Theo ông, các chủ đề như quyền riêng tư và rủi ro dài hạn từ máy tính lượng tử đối với Bitcoin đang khiến một số nhà đầu tư xem ZEC như tài sản bổ sung hoặc phòng hộ.
Chỉ cần một phần nhỏ vốn Bitcoin cũng đủ tạo khác biệt
Hoffman lưu ý vốn hóa Bitcoin hiện khoảng 1,7 nghìn tỷ USD, lớn hơn rất nhiều so với ZEC.
Vì vậy, theo ông, chỉ cần một tỷ lệ nhỏ nhà đầu tư Bitcoin chuyển vốn sang Zcash cũng có thể tạo ra biến động lớn.
Hoffman cho rằng thay vì chỉ nhìn ZEC đã tăng bao nhiêu phần trăm, cần nhìn vào chênh lệch vốn hóa giữa ZEC và BTC để hiểu sức mạnh tiềm năng của dòng tiền.
Ông cũng đưa ra luận điểm tương tự với NEAR Protocol, cho rằng NEAR đang dần trở thành một điểm đến mới trong nhóm blockchain smart contract, dù dòng vốn hiện phân tán hơn so với ZEC.
— David Hoffman (@TrustlessState) September 23, 2026
BTC và ETH đối mặt “lời nguyền vốn hóa lớn”
Theo Hoffman, Bitcoin và Ethereum đang gặp một vấn đề chung: vốn hóa quá lớn khiến nhà đầu tư ngày càng khó kỳ vọng mức lợi nhuận gấp nhiều lần như trước.
Điều này thúc đẩy dòng tiền tìm đến những dự án nhỏ hơn như ZEC, NEAR hay Hyperliquid.
Tuy nhiên, Hoffman cho rằng đây cũng là bài toán với toàn ngành. Nếu tổng vốn hóa crypto muốn tăng từ khoảng 3 nghìn tỷ USD lên 30 nghìn tỷ USD, dòng vốn mới cuối cùng vẫn phải chảy mạnh vào các tài sản lớn như BTC và ETH.
Riêng với Ethereum, Hoffman tỏ ra thận trọng hơn khi cho rằng hiện chưa thấy một động lực đủ mạnh để ETH tăng gấp 10 lần từ mức hiện tại.
