Tỷ lệ UTXO thua lỗ giảm từ 60% xuống 27%
Cấu trúc on-chain của Bitcoin đang cho thấy tín hiệu tích cực hơn so với giai đoạn thị trường suy yếu trước đó.
Theo dữ liệu CryptoQuant, tỷ lệ UTXO đang ở trạng thái thua lỗ đã giảm từ gần 60% xuống khoảng 27%.
Điều này cho thấy áp lực tài chính trên mạng lưới đã giảm đáng kể khi ngày càng nhiều lượng BTC quay trở lại trạng thái có lãi.
Tuy nhiên, chỉ số này không có nghĩa 27% nhà đầu tư đang thua lỗ, bởi một người có thể sở hữu nhiều UTXO và mỗi UTXO mang lượng BTC khác nhau.
71.300 USD là vùng hỗ trợ cost basis quan trọng
Một phân tích khác từ CryptoQuant xác định Bitcoin hiện nằm giữa hai vùng cost basis đáng chú ý.
Mốc 71.300 USD đại diện cho cost basis của nhóm nguồn cung hoạt động, tức lượng BTC vẫn có khả năng tham gia thị trường.
Việc Bitcoin duy trì trên vùng này đồng nghĩa phần lớn nhóm holder đang hoạt động vẫn còn lợi nhuận.
Nếu giá giảm xuống dưới 71.300 USD và không thể nhanh chóng lấy lại, nhiều holder có thể chuyển sang trạng thái thua lỗ, khiến vùng hỗ trợ cũ trở thành nguồn cung bán mới.
Is the Bitcoin bear market over?
The share of Bitcoin UTXOs sitting at a loss dropped from ~60% in July to ~27% now.
Historically, sharp drops in the share of Bitcoin sitting at a loss have marked the end of bear phases.
Data shows similar declines followed the 2018 and 2022… pic.twitter.com/bkhafBHR1r
— Milk Road Crypto (@milkroaddaily) September 17, 2026
79.800 USD là vùng áp lực bán hòa vốn
Ở phía trên, vùng 79.800 USD được xem là cost basis của một lượng vốn lớn hiện vẫn đang chịu lỗ.
Khi Bitcoin tiến tới khu vực này, những holder từng mua ở giá cao hơn có thể tận dụng cơ hội để bán hòa vốn, tạo ra áp lực cung đáng kể.
Vì vậy, một cú vượt và duy trì trên 79.800 USD sẽ cho thấy nhu cầu đủ mạnh để hấp thụ lượng bán này.
Dù cấu trúc on-chain đang cải thiện, dòng vốn ETF lại kém tích cực hơn. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vừa ghi nhận khoảng 450 triệu USD rút ròng trong ngày 15/9.
Điều đó cho thấy Bitcoin vẫn cần thêm dòng vốn mới để củng cố đà phục hồi. Tóm lại, trên 79.800 USD sẽ củng cố xu hướng tăng, còn mất 71.300 USD có thể làm suy yếu đáng kể cấu trúc hiện tại.
