Matt Hougan: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin đang thay đổi
Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise Asset Management, Matt Hougan, cho rằng chu kỳ 4 năm truyền thống của Bitcoin đang dần thay đổi, khi các tổ chức tài chính lớn tham gia ngày càng sâu vào thị trường.
Trong cuộc phỏng vấn trên podcast New Era Finance, Hougan đã bàn về đợt giảm mạnh gần đây của Bitcoin cũng như triển vọng của thị trường tiền mã hóa.
Dù chỉ số “fear and greed” đã rơi xuống vùng thấp, ông vẫn giữ quan điểm khá lạc quan khi đang quản lý khoảng 15 tỷ USD tài sản.
Theo Hougan, nguyên nhân chính khiến Bitcoin giảm giá không phải do các sản phẩm phái sinh hay “paper Bitcoin”, mà đến từ tâm lý thị trường gắn với chu kỳ 4 năm.
“Lý do chính khiến Bitcoin giảm mạnh là vì những người nắm giữ lượng lớn BTC bán ra do lo ngại chu kỳ 4 năm đang kết thúc.”
I sat down with @Matt_Hougan, CIO of @BitwiseInvest, the firm managing $15 billion in crypto assets.
He told me the 4-year cycle is self-fulfilling. That Bitcoin holders sold in anticipation of the crash and created it themselves.
"You haven't seen anything yet. This is the… pic.twitter.com/4VdCadHwhN
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) March 10, 2026
Vàng tăng mạnh nhưng không làm suy yếu câu chuyện của Bitcoin
Một điểm đáng chú ý là Bitcoin giảm trong bối cảnh Vàng liên tục lập đỉnh, điều này khiến nhiều người nghi ngờ câu chuyện “Bitcoin là vàng kỹ thuật số.”
Tuy nhiên, Hougan cho rằng nguyên nhân khá đơn giản. Kể từ năm 2022, sau các sự kiện liên quan đến cuộc chiến Nga–Ukraine, nhiều ngân hàng trung ương đã tăng mạnh việc mua vàng vật chất để bảo vệ dự trữ.
Theo ông, vàng hiện được các ngân hàng trung ương hỗ trợ mạnh mẽ, trong khi Bitcoin vẫn chịu ảnh hưởng bởi tâm lý chu kỳ của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Hougan cho rằng việc vàng đạt vốn hóa khoảng 30 nghìn tỷ USD thực tế lại là tín hiệu tích cực cho Bitcoin, vì nó cho thấy thị trường tài sản lưu trữ giá trị có thể lớn đến mức nào.
““Tứ trụ của thế giới crypto”: 4 tài sản tổ chức đang chú ý
Hougan cũng cho rằng kỷ nguyên mới của thị trường crypto sẽ khác so với các chu kỳ trước, khi nhà đầu tư tổ chức mua vào một cách từ tốn theo từng quý, thay vì các đợt FOMO mạnh từ nhà đầu tư cá nhân.
“Chúng ta có thể bước vào một thị trường ít biến động hơn, tăng trưởng dần dần và có thể ‘nhàm chán’ hơn so với các bull market trước.”
Theo CIO của Bitwise, sự quan tâm của tổ chức hiện tập trung vào 3 tài sản lớn và 1 dự án hạ tầng quan trọng, mà ông gọi là ““Tứ trụ của thế giới crypto”:
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
Solana (SOL)
Chainlink (LINK)
Đặc biệt, Hougan đánh giá Chainlink đóng vai trò cầu nối giữa blockchain và dữ liệu thế giới thực, và cho rằng nếu dự án này là một công ty phần mềm truyền thống thì nó có thể trở thành một trong những khoản đầu tư công nghệ hấp dẫn nhất hiện nay.
