Thị trường chứng khoán tương lai Hoa Kỳ giảm mạnh vào thứ Tư, báo hiệu nỗi lo sợ của các nhà đầu tư gia tăng. Thị trường tương lai Dow Jones giảm 1,9%, trong khi thị trường tương lai S&P 500 và Nasdaq đều giảm hơn 2%.
Sự sụt giảm mạnh này diễn ra khi lợi suất trái phiếu tăng vọt—lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 4,4% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt qua 5% trong đêm. Những động thái này cho thấy căng thẳng nghiêm trọng đang gia tăng trên thị trường trái phiếu.
Các mức thuế mới nhất của Tổng thống Trump đã tăng thêm thuế nặng đối với hàng nhập khẩu từ Châu Âu, Nhật Bản, Việt Nam và đặc biệt là Trung Quốc. Do đó, các sản phẩm của Trung Quốc hiện phải đối mặt với mức thuế tổng cộng hơn 100% do liên tục tăng thuế và các biện pháp trả đũa. Căng thẳng thương mại gia tăng có thể gây tổn hại đáng kể đến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc.
Trung Quốc bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ
Thêm vào sự lo lắng của thị trường là các báo cáo rằng Trung Quốc đã bán 50 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Đợt bán tháo quy mô lớn này đã giúp đẩy lợi suất trái phiếu lên cao hơn và tạo thêm áp lực cho các thị trường vốn đã mong manh. Đồng thời, Trung Quốc đang xây dựng dự trữ vàng của mình —một phần của sự thay đổi rõ ràng khỏi sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ và tài sản của Hoa Kỳ.
Các nhà phân tích tại Goldman Sachs lưu ý rằng sự quan tâm của nước ngoài đối với tài sản của Hoa Kỳ đang giảm dần. Theo Reuters, một số chính phủ nước ngoài đang nỗ lực giảm sự phụ thuộc của họ vào đồng đô la Mỹ. Xu hướng này làm dấy lên mối lo ngại về nhu cầu dài hạn đối với trái phiếu Hoa Kỳ và các khoản đầu tư bằng đô la khác.
Liệu chúng ta có thể chứng kiến một vụ sụp đổ khác vào năm 1987 không?
Một số chuyên gia đang so sánh tình hình thị trường hiện nay với tình hình trước vụ sụp đổ năm 1987, được gọi là Thứ Hai Đen. Nếu không hành động nhanh chóng, họ lo ngại lịch sử có thể lặp lại. Một trong những tiếng nói lo ngại lớn nhất là nhà kinh tế học và nhà phê bình tiền điện tử Peter Schiff, người đã chia sẻ nhiều cảnh báo trong các bài đăng gần đây trên X.
As I warned earlier, the Treasury market is crashing. The yield on the 10-year just hit 4.5%, and the yield on the 30-year just hit 5%. Without an emergency rate cut tomorrow morning and the announcement of a massive QE program, tomorrow could be a 1987-style stock market crash.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) April 9, 2025
Schiff được biết đến với quan điểm tiêu cực về nền kinh tế Hoa Kỳ và niềm tin mạnh mẽ vào vàng như một khoản đầu tư an toàn. Ông lập luận rằng trừ khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất khẩn cấp và bắt đầu một chương trình nới lỏng định lượng (QE) lớn, thị trường chứng khoán có thể bị sụp đổ như năm 1987.
Theo Schiff, sự sụp đổ của thị trường trái phiếu hiện tại thậm chí còn nguy hiểm hơn cả sự sụp đổ của chứng khoán. Ông tin rằng kế hoạch của Trump nhằm buộc lãi suất thấp hơn thông qua áp lực kinh tế đã phản tác dụng. Nếu thuế quan vẫn được áp dụng, Schiff cảnh báo, Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ hơn năm 2008.
The crash that's now happening in the bond market has more dire implications than the crash in the stock market. If these tariffs remain in place, the U.S. could have a full-blown financial crisis by the fall that makes the 2008 Financial Crisis look like a Sunday school picnic.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) April 8, 2025
Kế hoạch của Trump có phản tác dụng không?
Nhà sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, cũng đã đưa ra cảnh báo, chỉ ra rằng chỉ số MOVE đang tăng – hiện ở mức 139,88 – là dấu hiệu cho thấy Cục Dự trữ Liên bang cần hành động nhanh chóng để ổn định thị trường.
Trong khi đó, blog tài chính ZeroHedge mô tả tình hình này là “một cuộc khủng hoảng thực sự nghiêm trọng” và đổ lỗi cho Fed vì khuyến khích các giao dịch trái phiếu rủi ro hiện đang sụp đổ.
Xin chào Fed, đây chính là hình ảnh về sự sụp đổ của giao dịch cơ sở trị giá 2 nghìn tỷ đô la mà Fed đã khuyến khích trong nhiều năm qua”.
Liệu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có can thiệp không?
Với thị trường chịu áp lực, nhiều người đang tự hỏi liệu Fed có triệu tập một cuộc họp khẩn cấp hay không. Có nhiều đồn đoán rằng việc cắt giảm lãi suất hoặc một chương trình QE mới có thể được đưa ra để đưa sự ổn định và thanh khoản vào hệ thống tài chính. Tuy nhiên, Fed vẫn chưa đưa ra bất kỳ thông báo chính thức nào.
Tuy nhiên, thị trường đã phản ứng. Theo Công cụ FedWatch của CME, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5 đã tăng từ 10,6% vào tuần trước lên 58,9% hiện nay.
Tiền điện tử trên nền đất rung chuyển
Nếu Fed cắt giảm lãi suất, điều này có thể thúc đẩy tâm lý thị trường và kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung . Nhưng nếu Fed giữ vững lập trường, cả cổ phiếu và tiền điện tử có thể tiếp tục giảm. Bitcoin có thể trượt về mức 70.000 đô la trong trường hợp đó.
Sự hỗn loạn gần đây của thị trường trái phiếu đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 17,16% chỉ trong 72 giờ. Trong khi đó, Bitcoin đang giao dịch ở mức 76.367 đô la—giảm hơn 3% trong 24 giờ qua. Vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu đã giảm xuống còn 2,51 nghìn tỷ đô la, giảm hơn 5% trong một ngày. Các loại tiền điện tử lớn khác cũng đang gặp khó khăn: Ethereum giảm hơn 7%, XRP giảm hơn 5%, Solana (SOL) giảm hơn 3% và Cardano (ADA) giảm hơn 4%.
Giữa mức thuế quan tăng cao, lợi suất tăng vọt và sự suy giảm lòng tin của nhà đầu tư, thị trường toàn cầu đang bước vào vùng nguy hiểm. Mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào Cục Dự trữ Liên bang . Động thái tiếp theo mà họ thực hiện—hoặc không thực hiện—có thể quyết định liệu thị trường có tìm được sự hỗ trợ hay phải đối mặt với sự sụp đổ sâu hơn.
