Bitcoin ETF có thể lặp lại kịch bản của vàng
Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, cho rằng diễn biến của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay có thể đi theo con đường từng xảy ra với ETF vàng.
Theo ông, Bitcoin có thể trải qua một đợt tăng mạnh, sau đó là nhịp điều chỉnh sâu và cuối cùng bước vào giai đoạn phục hồi kéo dài. Quá trình này có thể khiến nhiều nhà đầu tư mất kiên nhẫn, đặc biệt nếu thị trường đi ngang trong thời gian dài.
Balchunas nhận định việc ETF được chấp thuận không đồng nghĩa giá tài sản sẽ liên tục tăng. Dòng tiền mới có thể tạo động lực lớn trong giai đoạn đầu, nhưng tâm lý thị trường vẫn có thể thay đổi nhanh chóng.
Giá phụ thuộc nhiều vào niềm tin thị trường
Balchunas chỉ ra rằng vàng và Bitcoin đều được xem là tài sản lưu trữ giá trị, nhưng không trực tiếp tạo ra dòng tiền, cổ tức hay lợi suất định kỳ.
Vì vậy, nhu cầu đối với hai tài sản này chủ yếu phụ thuộc vào tâm lý thị trường, niềm tin của nhà đầu tư và điều kiện kinh tế vĩ mô.
Khi tâm lý tích cực, dòng tiền có thể đổ vào nhanh chóng và đẩy giá tăng mạnh. Ngược lại, nếu niềm tin suy yếu hoặc môi trường vĩ mô trở nên bất lợi, thị trường có thể điều chỉnh sâu hoặc đi ngang trong thời gian dài.
THE BLOCK: Bitcoin ETFs are likely to test investors’ patience, following gold’s path of "spectacular gains" and "painful drawdowns," says Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas.
Comparing BlackRock’s IBIT with GLD, Balchunas says sentiment-driven demand can produce both "price… pic.twitter.com/xt0ORSapW8
— The Block (@TheBlockCo) July 17, 2026
Nhịp phục hồi có thể thử thách sự kiên nhẫn
Theo Balchunas, Bitcoin ETF có thể trải qua một chu kỳ tương tự ETF vàng, trong đó sự hưng phấn ban đầu không kéo dài mãi.
Ông mô tả kịch bản này là:
“Một đợt tăng mạnh, một cú điều chỉnh đau đớn và quá trình phục hồi có thể thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư.”
Nhận định trên cho thấy sự xuất hiện của ETF giao ngay không loại bỏ biến động lớn của Bitcoin. Ngay cả khi dòng tiền tổ chức tiếp tục tham gia, giá BTC vẫn có thể trải qua những giai đoạn giảm mạnh hoặc tích lũy kéo dài.
Do đó, diễn biến của Bitcoin ETF cần được đánh giá trong dài hạn, thay vì chỉ dựa vào hiệu suất giá ngay sau khi sản phẩm được ra mắt.
