Dòng tiền AI được dự báo sẽ chuyển hướng
Jordi Visser, nhà đầu tư vĩ mô với hơn 30 năm kinh nghiệm và là nhà sáng lập AI Macro Nexus/AI22 Research, cho rằng giai đoạn kiếm lợi nhuận dễ dàng từ cổ phiếu AI đang dần khép lại.
Xuất hiện trên chương trình của Anthony Pompliano, Visser nhận định mức định giá cao của hạ tầng AI và các mô hình ngôn ngữ lớn đã tiến gần trạng thái bão hòa.
Lãi suất cao, chi phí đầu tư lớn cùng tình trạng thiếu chip và bộ nhớ đang gây áp lực lên biên lợi nhuận của các doanh nghiệp. Điều này có thể khiến dòng vốn tìm kiếm những tài sản có tỷ lệ rủi ro–lợi nhuận hấp dẫn hơn.
Kỷ nguyên lợi nhuận gấp 7–8 lần đã qua
Theo Visser, AI vẫn còn nhiều dư địa phát triển, nhưng tốc độ tăng trưởng trong giai đoạn tới sẽ trở nên thực tế và khó khăn hơn.
“Mô hình giao dịch ‘kiếm tiền dễ dàng’, nơi nhà đầu tư đạt lợi nhuận gấp 7–8 lần nhờ AI, đã kết thúc. Điều đó không có nghĩa AI đã chết, nhưng chúng ta đã bước vào giai đoạn tăng trưởng khó khăn và hợp lý hơn, thường khoảng 30% mỗi năm.”
Ông cho rằng các tập đoàn như Google và Anthropic đang phải tiêu tốn lượng vốn rất lớn để xây dựng hạ tầng, trong khi khả năng sinh lời bị trì hoãn bởi những giới hạn vật lý.
Trong bối cảnh đó, Bitcoin dù vẫn thấp hơn khoảng 50% so với đỉnh lịch sử nhưng đã thể hiện khả năng chống chịu đáng chú ý trước các biến động vĩ mô gần đây.
Jordi Visser @jvisserlabs re-bought Micron last week.
Same conversation, he called the 7-8x AI infrastructure trade dead for good.
Both true, on purpose – the easy money is gone, the bottleneck just moved.
His whole framework is one line: AI equals memory.
Software problems… pic.twitter.com/8A20SVHW6e
— Podcast Alpha (@PodcastAlphaX) July 25, 2026
AI và crypto có thể hội tụ
Visser dự báo nửa cuối năm sẽ chứng kiến sự kết hợp rõ rệt hơn giữa trí tuệ nhân tạo và thị trường tiền điện tử.
Theo ông, các tác nhân AI tự vận hành sẽ cần hạ tầng phù hợp để thực hiện thanh toán vi mô, truyền dữ liệu và xác minh quyền sở hữu.
Blockchain và tài sản số có thể đáp ứng những yêu cầu này nhờ khả năng vận hành liên tục, tự động và không phụ thuộc vào trung gian truyền thống.
Visser cho rằng sự dịch chuyển dòng vốn khỏi nhóm AI tăng trưởng nóng, cùng nhu cầu sử dụng blockchain từ các tác nhân AI, có thể tạo động lực mới cho Bitcoin và những mạng lưới crypto lớn.
