SEC đổi cách tiếp cận: Từ “siết” sang luật rõ ràng
Chủ tịch SEC Paul Atkins vừa đưa ra loạt phát biểu đáng chú ý về thị trường crypto, cho thấy cơ quan này đang thay đổi cách tiếp cận.
Theo ông, ngành crypto đã chuyển từ giai đoạn “quản lý bằng trừng phạt” sang xây dựng khung pháp lý rõ ràng và dễ dự đoán hơn.
Khi được hỏi crypto là gì, Atkins trả lời ngắn gọn:
“Đó là sự đổi mới.”
Ông nhấn mạnh các giao dịch on-chain đang giúp tăng hiệu quả và giảm rủi ro, đồng thời khẳng định:
“Những hệ thống thanh toán và giao dịch on-chain từng không thể tưởng tượng cách đây 10 năm giờ đã trở thành hiện thực.”
Phân loại lại crypto: Không phải tất cả đều là chứng khoán
Một điểm thay đổi lớn là cách SEC phân loại tài sản số. Thay vì coi gần như tất cả là chứng khoán như trước, cơ quan này đã làm rõ ranh giới pháp lý.
Theo đó, các loại như digital commodities, collectibles và một số công cụ tài chính sẽ không bị xem là chứng khoán.
Stablecoin phục vụ thanh toán sẽ do CFTC và OCC quản lý, không thuộc thẩm quyền chính của SEC.
Atkins cũng nhấn mạnh nguyên tắc từ Howey Test:
“Một tài sản không phải là chứng khoán mãi mãi – trạng thái đó có thể kết thúc khi các cam kết được thực hiện hoặc khi tài sản có tính ứng dụng thực tế.”
Đây được xem là bước ngoặt giúp thị trường crypto có khung pháp lý rõ ràng hơn.
🚨NEW: In this week’s episode, we celebrate our 1-year anniversary with SEC Chairman @SECPaulSAtkins!
Chair Atkins discusses the @SECGov’s shift away from regulation by enforcement, the agency’s proposed token taxonomy, and why not all crypto assets are securities — including… pic.twitter.com/9Yl8RzLNrj
— Crypto In America (@CryptoAmerica_) March 25, 2026
Tokenization và tương lai tài chính mới
Atkins đặc biệt nhấn mạnh tiềm năng của tokenization và khả năng thanh toán tức thời (T+0). Ông đánh giá việc Nasdaq thử nghiệm hệ thống thanh toán token hóa là:
“Những bước đi nhỏ nhưng cần thiết.”
Đáng chú ý, SEC và CFTC đã chấm dứt tranh chấp thẩm quyền kéo dài, với việc ban hành hướng dẫn chung được ông gọi là “khoảnh khắc lịch sử”.
Trong thời gian tới, SEC đang nghiên cứu cơ chế “Innovation Exemption” để hỗ trợ các dự án thử nghiệm blockchain.
Mục tiêu cuối cùng, theo Atkins, là xây dựng một nền tảng vững chắc cho thị trường tài sản số vào cuối năm 2026.
Những động thái này cho thấy Mỹ đang dần mở đường cho một hệ sinh thái tài chính mới – nơi blockchain và tài chính truyền thống có thể cùng tồn tại và phát triển.
