Bitcoin bước vào giai đoạn “đầu hàng” kéo dài
Dữ liệu on-chain từ Glassnode cho thấy Bitcoin đang trải qua giai đoạn capitulation kéo dài nhất kể từ thị trường giá xuống cuối năm 2022, thời điểm sàn FTX sụp đổ.
Công cụ Bitcoin Cycle Position Heatmap của Glassnode hiện ghi nhận trạng thái lạnh nhất kể từ cú sốc FTX. Mô hình do đồng sáng lập Rafael Schultze-Kraft phát triển, tổng hợp 45 chỉ báo giá và dữ liệu thị trường để đánh giá vị trí của Bitcoin trong chu kỳ.
Trên bản đồ nhiệt, màu xanh đại diện cho giai đoạn đầu hàng, còn màu đỏ phản ánh trạng thái hưng phấn khi thị trường tiến gần vùng đỉnh.
Chưa xuất hiện tín hiệu đáy rõ ràng
Sau giai đoạn hưng phấn vào tháng 11/2021, bản đồ nhiệt chuyển sang màu xanh trong phần lớn năm 2022. Đến tháng 11 cùng năm, sự sụp đổ của FTX góp phần đưa Bitcoin về đáy khoảng 15.600 USD.
Schultze-Kraft nhận định:
“Hiện tại là giai đoạn lạnh nhất kể từ FTX. Thị trường đang tiến gần cuối chu kỳ giá xuống, nhưng vẫn chưa đạt màu xanh đậm từng đánh dấu đáy trước đây.”
Điều này cho thấy Bitcoin có thể đang ở giai đoạn cuối của quá trình điều chỉnh, nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận đáy cuối cùng đã hình thành.
The #Bitcoin Cycle Position Heatmap
Red when euphoric, blue during capitulation.
Today it sits in its coldest stretch since FTX: late in the bear, but not yet the unanimous deep blue that previously marked a floor.
Always look for confluence when aiming to call a bottom. pic.twitter.com/dEPzhB2HHB
— Rafael (@n3ocortex) August 3, 2026
Hoạt động mạng lưới vẫn tăng mạnh
Dù giá chịu áp lực, báo cáo Market Pulse của Glassnode ghi nhận hoạt động on-chain cải thiện đáng kể. Số địa chỉ hoạt động hằng ngày và khối lượng chuyển tiền đã điều chỉnh theo thực thể đều vượt vùng thống kê phía trên, cho thấy mức độ tham gia và dòng chảy kinh tế trên mạng Bitcoin đang tăng.
CryptoQuant cũng ghi nhận giao dịch có quy mô từ 1 BTC trở xuống tăng mạnh sau sự cố liên quan đến lỗ hổng Coldcard. Ngày 31/7, tổng khối lượng giao dịch loại này đạt khoảng 39.600 BTC, gần tương đương mức 39.900 BTC ghi nhận ngày 16/11/2022 sau cú sập FTX.
Nhìn chung, tâm lý thị trường vẫn mang dấu hiệu đầu hàng, nhưng hoạt động mạng lưới và khả năng duy trì dòng vốn cho thấy Bitcoin chưa rơi vào trạng thái suy yếu hoàn toàn.
