CEO Aave phản đối đề xuất giới hạn lợi suất staking
Stani Kulechov, nhà sáng lập kiêm CEO Aave, đã lên tiếng phản đối một đề xuất EIP đang được thảo luận trong cộng đồng Ethereum, với mục tiêu hạn chế lợi suất staking khi lượng ETH khóa trên mạng tăng quá cao.
Theo đề xuất, lợi suất staking có thể giảm về 0% nếu tỷ lệ ETH được stake vượt 50% tổng nguồn cung. Kulechov cho rằng cơ chế này không đạt được mục tiêu mong muốn, đồng thời có thể làm suy yếu sức hấp dẫn của ETH với tư cách một tài sản đầu tư.
Ông cảnh báo lợi suất thiếu ổn định sẽ khiến staking trở nên khó dự đoán và không còn hiệu quả kinh tế đối với nhiều người tham gia.
Nhà đầu tư tổ chức có thể rời Ethereum
Kulechov cho biết nhà đầu tư tổ chức thường ưu tiên những dòng tiền có thể dự báo khi xây dựng vị thế ETH. Nếu lợi suất staking trở nên bất định, nhóm này có thể chuyển sang các blockchain khác cung cấp mức thu nhập ổn định hơn.
Theo CEO Aave, điều đó có thể tạo ra chi phí lớn đối với quá trình chấp nhận Ethereum trong lĩnh vực tài chính tổ chức.
Ông cũng cho rằng việc đưa lợi suất về 0% sẽ làm suy yếu các chiến lược cho vay và tạo lợi nhuận bằng ETH. Trong kịch bản đó, nhu cầu vay ETH có thể chủ yếu phục vụ hoạt động bán khống, thay vì các ứng dụng DeFi tạo giá trị dài hạn.
Unfortunately this proposal doesn't achieve the outcome it tries to achieve and is actually hurtful for Ethereum.
It caps Ethereum staking rewards to 0% when over 50% of supply staked.
What this mean is that Ethereum staking yield becomes unpredictable and even fully… https://t.co/IYUst52Dt3
— Stani (@StaniKulechov) August 4, 2026
Thị trường DeFi có nguy cơ thu hẹp
Kulechov nhận định các nhà đầu tư đang sử dụng sản phẩm lợi suất gắn với ETH có thể chuyển sang stablecoin hoặc những tài sản sinh lời khác nếu đề xuất được áp dụng.
Điều này có thể khiến thị trường cho vay và lợi suất trên Ethereum thu hẹp đáng kể, đồng thời làm giảm vai trò của ETH trong hệ sinh thái DeFi.
Ông cho rằng Ethereum không nên bị “trừng phạt” vì mạng lưới phát triển và tỷ lệ staking tăng lên. Bất kỳ thay đổi nào đối với cơ chế khuyến khích kinh tế cũng cần đánh giá kỹ tác động đến staking, DeFi và nhà đầu tư tổ chức.
Kulechov bày tỏ hy vọng đề xuất sẽ không được tiếp tục, bởi việc xóa lợi suất staking có thể làm suy yếu tiềm năng dài hạn của ETH và đẩy người dùng sang các mạng lưới khác.
