Nợ công Mỹ leo thang và sự suy yếu của trái phiếu dài hạn
Báo cáo triển vọng thị trường 2026 của BlackRock cảnh báo nền kinh tế Mỹ đang trở nên dễ tổn thương, đặc biệt khi nợ liên bang dự kiến vượt mốc 38.000 tỷ USD.
BlackRock cho rằng gánh nặng nợ công ngày càng lớn đã làm giảm hiệu quả của trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài – vốn được xem là tấm khiên truyền thống của hệ thống tài chính.
Báo cáo nhận định nợ cao “làm tăng rủi ro xảy ra các cú sốc lãi suất bất ngờ xuất phát từ lo ngại tài khóa hoặc căng thẳng chính trị giữa nhiệm vụ kiểm soát lạm phát và trả nợ.”
BlackRock’s 2026 outlook warns that growing U.S. economic fragility and federal debt projected to exceed $38 trillion will weaken the effectiveness of long-term Treasuries as traditional hedging instruments, driving institutions toward broader adoption of digital assets such as…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) December 3, 2025
Dòng vốn tổ chức dịch chuyển sang Bitcoin và tài sản số
Trong bối cảnh trái phiếu mất dần vai trò phòng hộ, BlackRock cho biết các định chế lớn sẽ nhanh chóng chuyển sang tài sản số, đặc biệt là Bitcoin.
Báo cáo nhấn mạnh rằng Bitcoin đang trở thành “người hưởng lợi lớn nhất” khi nhu cầu tổ chức tăng mạnh. Danh mục ETF Bitcoin trị giá 100 tỷ USD của BlackRock hiện đã trở thành một trong những nguồn doanh thu lớn nhất của tập đoàn.
Nhiều chuyên gia dự đoán Bitcoin có thể vượt 200.000 USD trong năm tới nhờ dòng vốn mới. BlackRock mô tả sự chuyển dịch này là “một bước tiến khiêm tốn nhưng có ý nghĩa hướng tới một hệ thống tài chính được token hóa.”
CEO Larry Fink cũng khẳng định token hóa chính là thế hệ tiếp theo của thị trường tài chính, vì “nơi nợ chính phủ thất bại, nền kinh tế số sẽ bắt đầu.”
Stablecoin, AI và vai trò nổi bật của thợ đào Bitcoin
Báo cáo cũng ghi nhận stablecoin đang nổi lên như cầu nối chủ lực giữa tài chính truyền thống và thanh khoản số. Samara Cohen, Giám đốc phát triển thị trường toàn cầu của BlackRock, nhận định stablecoin “không còn là ngoại lệ mà đã trở thành mắt xích trọng tâm” của kiến trúc tài chính mới.
Bên cạnh đó, làn sóng AI đang khiến nhu cầu năng lượng tăng mạnh; BlackRock dự báo hệ sinh thái AI có thể tiêu thụ tới 20% điện năng hiện tại của Mỹ vào năm 2030.
Điều này giúp các thợ đào Bitcoin hưởng lợi lớn, khi nhiều công ty khai thác niêm yết đang mở rộng doanh thu bằng cách cho thuê hạ tầng trung tâm dữ liệu phục vụ AI, bên cạnh hoạt động đào BTC truyền thống.
