STRC chịu áp lực khi Bitcoin thủng 60.000 USD
Giám đốc đầu tư Bitwise Matt Hougan cho rằng đợt bán tháo mạnh của cổ phiếu ưu đãi STRC thuộc Strategy là một phần “đau đớn nhưng cần thiết” trong chu kỳ hiện tại của thị trường crypto.
Theo Hougan, biến động quanh STRC là một trong những nguyên nhân khiến Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD vào cuối tháng 6, mức thấp nhất kể từ năm 2024.
STRC được Strategy phát hành để hỗ trợ hoạt động mua Bitcoin, với mệnh giá mục tiêu 100 USD và lợi suất ban đầu 9%. Cơ chế ban đầu cho phép Strategy tăng lợi suất khi giá STRC xuống dưới 100 USD nhằm kéo nhà đầu tư trở lại.
Tuy nhiên, khi Bitcoin và cổ phiếu MSTR cùng giảm, nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về khả năng duy trì cổ tức, khiến STRC có lúc rơi xuống 75 USD.
Strategy thay đổi khung quản lý cổ tức
Hougan cho rằng lo ngại của thị trường là có cơ sở, nhưng đã bị phóng đại. Theo ông, Strategy hiện nắm khoảng 49,6 tỷ USD Bitcoin và 2,6 tỷ USD tiền mặt, trong khi có 6,8 tỷ USD nợ và 15,5 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi.
Ngày 29/6, Strategy công bố khung mới, cho phép công ty định kỳ bán Bitcoin để chi trả cổ tức. Đồng thời, Strategy sẽ không tự động tăng lãi suất STRC để bảo vệ mốc 100 USD như trước, mà để cổ phiếu giao dịch theo giá thị trường.
Hougan cho rằng việc tiếp tục tăng lãi suất không còn thực tế, bởi ở mức giá 75 USD, lợi suất hiệu dụng của STRC đã lên tới 15,4%, dễ khiến nhà đầu tư thêm lo ngại.
🚨BITWISE CIO: MSTR/STRC TURMOIL IS “NECESSARY” END-OF-CYCLE PAIN, BOTTOM NEAR!
In his July 1 memo, Bitwise CIO Matt Hougan called the volatility in $MSTR and its $STRC shares a natural and necessary part of the cycle as excess leverage gets squeezed out.
He sees the bottom… pic.twitter.com/EEe2mDt23T
— Crypto Banter (@crypto_banter) July 2, 2026
Dòng vốn tổ chức có thể dẫn dắt chu kỳ mới
Theo Hougan, giai đoạn Strategy đóng vai trò người mua Bitcoin một chiều lớn nhất có thể đã kết thúc. Trong tương lai, công ty có thể mua hoặc bán tùy điều kiện thị trường, nhưng ông không kỳ vọng Strategy bán ra quy mô lớn.
Bitwise cho rằng lực cầu tiếp theo của Bitcoin nhiều khả năng đến từ các tổ chức, với các tín hiệu như ETF Bitcoin của Morgan Stanley, Wells Fargo đưa Bitcoin vào danh mục mẫu, quỹ dự trữ Bitcoin của Texas và hơn 50 tỷ USD dòng vốn ETF Bitcoin kể từ năm 2024.
Hougan so sánh đợt tháo gỡ STRC với cú sụp đổ premium của GBTC năm 2021, cho rằng dòng vốn săn lợi suất cao cần được rũ bỏ trước khi thị trường tạo đáy. Ông kỳ vọng thị trường tăng mới có thể hình thành vào mùa thu, dù đáy thường chỉ được xác nhận sau khi đã đi qua.
