Bối cảnh tiền điện tử của Hàn Quốc đang thay đổi nhanh chóng vào năm 2025 , với áp lực pháp lý gia tăng và bất ổn chính trị đang nổi lên. Giữa cơn bão này, sàn giao dịch lớn Bithumb đang thực hiện một động thái táo bạo : chia tách hoạt động kinh doanh để mở đường cho IPO.
Liệu nó có đáng giá không?
Chia tách doanh nghiệp để bảo vệ hoạt động cốt lõi
Vào ngày 31 tháng 7, Bithumb sẽ chính thức tách các doanh nghiệp phi sàn giao dịch của mình thành một công ty mới, hiện được gọi là “Bithumb A.” Mục tiêu là bảo vệ nền tảng giao dịch cốt lõi của mình khỏi những rủi ro liên quan đến các liên doanh khác. Theo cấu trúc mới, Bithumb sẽ nắm giữ 56% cổ phần trong sàn giao dịch ban đầu, trong khi Bithumb A nắm giữ 44% còn lại.
Việc tái cấu trúc được thiết kế để tập trung hơn, cải thiện hiệu quả và định vị cả hai bộ phận cho mục tiêu tăng trưởng dài hạn – đặc biệt là khi có khả năng IPO trong tương lai gần.
IPO theo đúng tiến độ vào cuối năm 2025
Bithumb đang nhắm đến đợt chào bán công khai lần đầu vào nửa cuối năm 2025, với Samsung Securities dẫn đầu nỗ lực này với tư cách là đơn vị bảo lãnh phát hành. Một đợt niêm yết trong nước hiện là con đường khả thi, nhưng sàn giao dịch này cũng đang xem xét khả năng ra mắt trên Nasdaq để mở rộng sự hiện diện quốc tế của mình.
Việc tái cấu trúc diễn ra sau một năm tài chính mạnh mẽ. Năm 2024, Bithumb ghi nhận 110 triệu đô la lợi nhuận ròng, tăng 560% so với năm trước. Mặc dù vẫn tụt hậu so với đối thủ Upbit là 671 triệu đô la, nhưng hiệu suất này đánh dấu sự trở lại đáng kể.
Áp lực quản lý gia tăng
Bất chấp những khoản lợi nhuận tài chính gần đây, Bithumb đang chịu sự giám sát ngày càng chặt chẽ từ các cơ quan quản lý. Đầu năm nay, công ty đã nhận được thông báo đình chỉ liên quan đến các lỗi tuân thủ Know Your Customer (KYC), ảnh hưởng đến hàng trăm nghìn tài khoản. Sau đó, công ty đã đồng ý bồi thường cho những người dùng gặp phải tình trạng gián đoạn dịch vụ trong thời kỳ bất ổn chính trị vào cuối năm 2024.
Ngoài ra, Đơn vị Tình báo Tài chính còn áp dụng lệnh đình chỉ một phần đối với đơn vị điều hành Bithumb là Dunamu, với lý do có liên kết đến các nền tảng nước ngoài chưa đăng ký.
Con đường phía trước
Khi Hàn Quốc thực thi giám sát chặt chẽ hơn đối với tài sản kỹ thuật số , cấu trúc chia tách của Bithumb có thể là một nước cờ chiến lược để vượt qua các rào cản tuân thủ và thu hút sự tin tưởng của nhà đầu tư. Cho dù IPO diễn ra ở Seoul hay Phố Wall, Bithumb đang định vị mình để trở thành một cường quốc tiền điện tử toàn cầu.
