Dòng tiền spot và ETF đang hỗ trợ đà tăng
Bitcoin đã tăng từ khoảng 63.000 USD lên gần 80.000 USD chỉ trong một tuần, và Glassnode cho rằng đợt tăng này không đơn thuần xuất phát từ thanh khoản mỏng.
Theo nền tảng phân tích on-chain, lực mua chủ động trên thị trường spot, khối lượng giao dịch tăng, độ sâu thị trường cải thiện và nhu cầu tổ chức mạnh hơn cho thấy dòng vốn thực đang tham gia.
Bitcoin cũng đã phá vỡ rõ ràng vùng đi ngang trước đó và vẫn duy trì gần vùng đỉnh dù xuất hiện một số nhịp tích lũy ngắn.
Dòng vốn vào các ETF Bitcoin spot cũng tăng đáng kể, với khối lượng giao dịch và dòng tiền ròng hàng tuần vượt nhiều ngưỡng lịch sử. Điều này cho thấy nhà đầu tư tổ chức đang trực tiếp tham gia vào đợt tăng hiện tại.
Phái sinh nóng lên, đòn bẩy cũng tăng mạnh
Dữ liệu phái sinh cho thấy khẩu vị rủi ro đang tăng nhanh.
Glassnode ghi nhận dòng taker trên thị trường perpetual futures chuyển mạnh về phía người mua, trong khi các chỉ báo khối lượng tích lũy đã vượt các dải thống kê phía trên.
Tuy nhiên, Open Interest cũng tăng lên mức cao, cho thấy hoạt động đầu cơ và sử dụng đòn bẩy đang mở rộng đáng kể.
Ở dữ liệu on-chain, số địa chỉ Bitcoin hoạt động hàng ngày tăng lên, trong khi khối lượng chuyển giao sau điều chỉnh theo thực thể cũng tăng mạnh. Tỷ lệ nguồn cung BTC đang có lãi hiện cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử.
Khi lợi nhuận cải thiện, hoạt động bán chốt lời cũng đang chiếm ưu thế hơn so với bán cắt lỗ.
bitcoin:native has surged toward $80k as spot, derivatives and ETF demand accelerate. Rising activity and profitability support the move, though muted macro inflows suggest it remains tactically driven.
Read this week’s Market Pulse👇https://t.co/X5nXaFfnUd pic.twitter.com/0tbembf5RD
— glassnode (@glassnode) August 24, 2026
Glassnode cảnh báo “hot capital” vẫn chiếm ưu thế
Dù cấu trúc thị trường đã cải thiện rõ rệt, Glassnode cho rằng vẫn còn quá sớm để kết luận Bitcoin đang được thúc đẩy bởi dòng vốn dài hạn bền vững.
Các chỉ báo “hot capital” – đại diện cho nguồn vốn ngắn hạn nhạy cảm với giá – đã vượt các vùng thống kê cao.
Trong khi đó, dòng vốn vĩ mô rộng hơn vẫn tương đối hạn chế.
Theo Glassnode, đợt tăng hiện tại đang được hỗ trợ nhiều bởi nhà đầu tư ngắn hạn, vị thế chiến thuật và khẩu vị đầu cơ gia tăng, hơn là quá trình tích lũy dài hạn quy mô lớn.
Vì vậy, dù dòng tiền thật đang xuất hiện, mức đòn bẩy cao và tỷ trọng vốn ngắn hạn lớn vẫn là rủi ro cần theo dõi.
