Tuần qua, Bitcoin gần như đi ngang quanh 82.000 USD, trong khi Dow Jones vừa có phiên tăng mạnh nhất trong hơn một tháng, tín hiệu hiếm thấy kể từ đợt bứt phá tháng 8. Đáng chú ý, phiên gần nhất giá từng quét xuống 79.800 USD rồi đóng cửa trở lại trên 82.000 USD, cú kiểm tra thanh khoản của một thị trường bị nhốt trong hộp.
Bức tranh on-chain: Chi phí nắm giữ định hình hộp giá
Nguồn: Glassnode: Boxed In, truy cập ngày 14/10/2026
Dữ liệu quan trọng nhất tuần này là bản đồ chi phí nắm giữ của các nhóm nhà đầu tư. Theo Glassnode, trên đầu giá là vùng chi phí của nhóm nắm giữ 6-12 tháng quanh 88.000 USD, đã đẩy lùi giá hai lần trong năm, và nhóm 1-2 năm quanh 100.000 USD. Phía dưới, vùng 80.000-81.500 USD là nơi khối lệnh mua lớn nhất trên Binance giao cắt với chi phí nắm giữ của các quỹ ETF. Glassnode tóm tắt:
“Bitcoin đang bị nhốt giữa vùng hỗ trợ vững bên dưới và nguồn cung nặng bên trên.”
Mặt khác, phía người bán đã đổi thay. Khoản lỗ thực hiện của nhà đầu tư dài hạn giảm khoảng 85% kể từ đỉnh giữa tháng 8, và lượng coin bán lãi đang gấp bốn lần coin bán lỗ, đảo ngược mức 12 trên 1 nghiêng về lỗ ở đáy tháng 6. Đợt giảm giá lần này cũng chưa từng có phiên đóng cửa dưới đường giá thực hiện. Glassnode nhận định:
“Một đáy nông như vậy có nghĩa là người nắm giữ trung bình chưa bao giờ thực sự lâm lỗ.”
Vĩ mô: CPI nóng, Fed ở thế khó
Nguồn: CME Fedwatch Tool, truy cập ngày 16/10/2026
CPI toàn phần Mỹ tháng 9 tăng tốc lên 3,7% cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng 3,6% và mức 3,4% của hai tháng trước, với giá năng lượng tiếp tục là động cơ. CPI lõi cũng vượt dự báo khi lên 2,6%. Ngay sau báo cáo, xác suất Fed tăng lãi suất thêm 0,25% tại kỳ họp cuối năm nhảy từ khoảng hơn 50% lên trên 77% theo CME FedWatch.
Sau đợt tăng 0,25% tại kỳ họp tháng 9, lần đầu trong hơn ba năm, thị trường vẫn định giá xác suất tăng thêm trước cuối năm ở mức cao dù Fed đã vào thời gian im lặng. Điểm tích cực là lợi suất thực 10 năm giảm về 2,84% từ 2,91% tuần trước. Với bitcoin, Fed đang ở thế khó có thể giữ tài sản rủi ro trong trạng thái không định hướng.
Điểm quyết định ngắn hạn: vùng 80.000-81.500 USD
Nguồn: Nền tảng giao dịch Exness, truy cập ngày 16/10/2026
Trên khung ngày, BTCUSD năm phiên liền quấn quanh EMA30 ở 82.300 USD, đóng cửa ngay dưới đường này, nhưng vẫn giữ khoảng cách an toàn trên EMA92 quanh 77.100 USD. Cấu trúc EMA tăng giá còn nguyên, nhưng đà tăng đã đánh mất. Nếu BTCUSD đóng cửa trên 84.000 USD, nhiều khả năng giá tiến về vùng 87.200.000 USD. Ngược lại, nếu mất vùng hỗ trợ 80.000-81.500 USD, nơi giá vừa quét xuống 79.800 USD rồi thu hồi, đà điều chỉnh có thể kéo về vùng 75.000-78.000 USD, nơi giá trung bình thật sự của thị trường giao nhau với EMA92.
Dòng tiền tổ chức vẫn vắng bóng
Nguồn: Farside, truy cập ngày 16/10/2026
Theo Farside, trong năm phiên gần nhất các quỹ ETF giao ngay bán ròng 137,6 triệu USD, phiên ra sâu nhất 261,4 triệu USD đúng ngày báo cáo CPI. Đây là tiếp nối nhịp ra ròng từ đầu tháng, sau chuỗi mua ròng gần 3 tỷ USD hai tuần cuối tháng 9, nhanh nhất kể từ cuối năm 2025. Glassnode thẳng thắn đề cập:
“Dòng tiền ETF quay lại ổn định sẽ là tín hiệu rõ ràng nhất rằng cầu đã trở lại.”
Dòng vốn vào bitcoin vẫn cạnh tranh với vàng, cổ phiếu, USD và trái phiếu kho bạc Mỹ.
Tổng kết
Hộp giá đang được giữ từ cả hai phía. Những mảnh ghép của một nền tảng vững đã xuất hiện: người bán kiên trì rời cuộc chơi, bán lãi áp đảo bán lỗ, giá hiện thực chưa từng mất, vùng chi phí ETF được bảo vệ qua cú quét xuống dưới 80.000 USD. Mảnh còn thiếu là dòng tiền mới, khi khối lượng thấp và ETF vẫn bán ròng. Đợt tăng lãi suất đầu tiên sau ba năm đã được hấp thụ, nhưng CPI tháng 9 buộc Fed suy nghĩ lại. Hộp 80.000-88.000 USD sẽ tự quyết: đóng cửa trên 84.000 USD cùng dòng tiền quay lại là kịch bản kiểm tra biên trên của hộp, còn mất 80.000 USD sẽ đặt lại câu hỏi về nền tảng.
Bài viết được chia sẻ bởi Tống Quốc Đạt – Senior Financial Markets Strategist tại Exness.
