Tâm lý tiêu dùng yếu nhưng chứng khoán vẫn lập đỉnh
Theo Glassnode, niềm tin tiêu dùng tại Mỹ vẫn ở mức rất thấp, trong khi thị trường chứng khoán tiếp tục lập các mức cao mới.
Sự tương phản này đang khiến dòng vốn dịch chuyển mạnh hơn sang cổ phiếu, đặc biệt là các doanh nghiệp liên quan đến AI.
Glassnode cho rằng khi người tiêu dùng bi quan về triển vọng kinh tế, một bộ phận nhà đầu tư có xu hướng rời khỏi tiền mặt để tìm kiếm lợi suất cao hơn ở cổ phiếu, tài sản liên quan AI và hàng hóa.
Tuy nhiên, Bitcoin lại không hưởng lợi đáng kể từ sự dịch chuyển này. Điều đó cho thấy khẩu vị rủi ro chưa biến mất, nhưng dòng tiền hiện đang ưu tiên những tài sản đã có động lượng tăng rõ ràng hơn.
Bitcoin đứng ngoài vòng xoay vốn
Theo Glassnode, BTC hiện giao dịch ở mức chỉ khoảng một nửa so với đỉnh tháng 10/2025 và đã tụt lại đáng kể so với chứng khoán Mỹ trong suốt mùa hè.
Đây là điểm đáng chú ý bởi một trong những luận điểm dài hạn của Bitcoin là khả năng hưởng lợi khi nhà đầu tư tìm đến các tài sản khan hiếm trong giai đoạn niềm tin vào tài sản truyền thống suy giảm.
Tuy nhiên, Glassnode cho rằng hiện tại thị trường đang vận hành theo logic:
“Dòng tiền đang chạy theo những tài sản vốn đã tăng giá.”
Trong bối cảnh đó, Bitcoin chưa trở thành điểm đến chính của dòng vốn, dù áp lực bán trên thị trường đã có dấu hiệu suy yếu.
Consumer Confidence recently hit an all-time low as the stock market continued to make new highs.
This weak sentiment is pushing money out of cash and into equities, AI, and commodities.
bitcoin:native has been significantly neglected by this rotation pic.twitter.com/av4RA3Ibtw
— glassnode (@glassnode) August 17, 2026
Mốc 68.700 USD là vùng cần lấy lại
Glassnode cho biết Bitcoin hiện bị kẹp giữa Median Realized Price quanh 63.000 USD và giá vốn của nhà đầu tư ngắn hạn tại khoảng 68.700 USD.
Theo công ty, nếu BTC có thể lấy lại 68.700 USD với khối lượng giao dịch tăng và dòng vốn ETF cải thiện, đây có thể là dấu hiệu cho thấy một nhịp phục hồi rõ ràng hơn đang hình thành.
Ngược lại, nếu Bitcoin mất vùng đáy tháng 6 quanh 58.500 USD, rủi ro kiểm tra các mức giá thấp hơn có thể gia tăng.
Glassnode kết luận rằng người bán đang có dấu hiệu mệt mỏi, nhưng bên mua mới vẫn chưa quay trở lại đủ mạnh. Đây là lý do Bitcoin vẫn chưa thể hưởng lợi từ dòng vốn đang lan sang các tài sản rủi ro khác.
