Nhu cầu Bitcoin phục hồi nhưng phái sinh vẫn dẫn dắt
Nhu cầu Bitcoin trong 30 ngày đang dần phục hồi sau giai đoạn suy giảm mạnh vì đợt điều chỉnh giá gần đây. Theo CryptoQuant, chỉ số này đã quay lại vùng dương, đạt gần 25.000 BTC, sau khi rơi sâu xuống mức âm vào khoảng tháng 6.
Diễn biến này cho thấy dòng vốn đang quay trở lại thị trường, dù mức cầu hiện tại vẫn chưa mạnh như những giai đoạn phục hồi trước. Đáng chú ý, thị trường phái sinh đang đóng vai trò chính trong nhịp tăng hiện tại.
Thông thường, nhu cầu Futures có thể tạo động lực ban đầu, nhưng các đợt tăng bền vững hơn thường cần thêm lực mua từ thị trường spot. Nếu spot không cải thiện tương ứng, giá có thể tăng nhanh nhờ đòn bẩy rồi đảo chiều cũng nhanh.
Bitcoin đối mặt vùng cản 67.000–72.000 USD
Bitcoin hiện giao dịch quanh 65.000 USD, trong khi realized price của nhóm nhà đầu tư nắm giữ từ 1–3 tháng nằm gần 67.000 USD. Đây cũng là vùng kháng cự quan trọng mà BTC nhiều lần gặp khó trong các nhịp phục hồi gần đây.
Dù dòng vốn ETF khoảng 763 triệu USD và hoạt động tích lũy từ các holder đang tạo hỗ trợ, nguồn cung phía trên vẫn đáng kể. Những người mua gần đây có thể bán quanh vùng hòa vốn 67.000–67.500 USD.
Xa hơn, nhóm holder 3–6 tháng có giá vốn quanh 72.000 USD, tạo thêm một rào cản. Nếu BTC vượt 67.300 USD và sau đó duy trì trên 72.000 USD, cấu trúc phục hồi có thể trở nên thuận lợi hơn.
MARA giảm áp lực bán nhưng tăng rủi ro thế chấp
Ở chiều cung, MARA đang hạn chế áp lực bán bằng cách dùng 18.750 BTC, trị giá khoảng 1,2 tỷ USD, làm tài sản thế chấp thay vì bán Bitcoin để huy động 600 triệu USD.
Động thái này đáng chú ý sau khi công ty đã bán 23.093 BTC trong nửa đầu năm 2026. Việc vay vốn giúp lượng BTC trên không bị đưa trực tiếp ra thị trường spot.
Tuy nhiên, khoảng 53% lượng Bitcoin MARA nắm giữ trong tháng 6 đã được thế chấp. Nếu giá BTC giảm sâu hơn, rủi ro bổ sung tài sản đảm bảo hoặc bán bắt buộc có thể gia tăng.
