Grayscale: Bitcoin trở lại vùng định giá thấp
Zach Pandl, Giám đốc nghiên cứu của Grayscale Investments, cho rằng Bitcoin đã quay trở lại vùng “định giá thấp” dựa trên các chỉ báo on-chain.
Theo Pandl, BTC hiện không rẻ bằng những vùng đáy sâu trong các chu kỳ trước, nhưng mức giá hiện tại vẫn hấp dẫn nếu so với các chuẩn định giá lịch sử.
Ông cho rằng đợt suy giảm lần này có thể không nghiêm trọng như những thị trường gấu trước đây, bởi Bitcoin đã tăng vừa phải hơn trong chu kỳ tăng gần nhất. Điều này giúp hạn chế tình trạng định giá quá cao và làm giảm nguy cơ xảy ra một đợt điều chỉnh cực đoan.
ETF giúp cấu trúc thị trường trưởng thành hơn
Grayscale nhận định cấu trúc thị trường Bitcoin đã thay đổi đáng kể trong những năm gần đây.
Sự phát triển của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay cùng tỷ trọng ngày càng lớn của nhà đầu tư tổ chức được cho là đã giúp biến động giá trở nên có kiểm soát hơn so với các chu kỳ trước.
Dòng tiền ETF cũng tạo thêm một kênh tiếp cận minh bạch cho các tổ chức tài chính, qua đó hỗ trợ triển vọng dài hạn của Bitcoin.
Tuy nhiên, Pandl lưu ý hai yếu tố có thể tiếp tục tác động đến thị trường trong ngắn hạn: tiến trình của Đạo luật CLARITY tại Mỹ và sức chịu đựng tài chính của các nhà đầu tư Bitcoin sử dụng đòn bẩy.
Nếu các vị thế vay nợ chịu thêm áp lực, rủi ro thanh lý vẫn có thể khiến giá biến động mạnh.
Grayscale: $BTC is trading below fair value.
Several on-chain indicators already show Bitcoin looking cheap, though the market hasn't yet reached the depths of previous cycle lows like the post-FTX crash. Grayscale thinks the current drawdown could be shallower than past cycles,… pic.twitter.com/elHopTPCvr— BTC Live (@btcliveco) June 10, 2026
Grayscale đề xuất cách tiếp cận từng phần
Theo báo cáo, đợt giảm gần đây có thể là thời điểm đáng cân nhắc đối với nhà đầu tư dài hạn.
Pandl cho rằng thay vì giải ngân một khoản lớn ngay lập tức, chiến lược mua từng phần theo thời gian có thể phù hợp hơn trong môi trường biến động hiện tại.
Cách tiếp cận này giúp giảm rủi ro chọn sai thời điểm và hạn chế tác động nếu Bitcoin tiếp tục điều chỉnh.
Dù triển vọng dài hạn được hỗ trợ bởi nhu cầu tổ chức và sự mở rộng của ETF, giá BTC trong ngắn hạn vẫn có thể chịu ảnh hưởng từ dữ liệu kinh tế vĩ mô, lãi suất và tiến trình pháp lý tại Mỹ.
Vì vậy, nhận định Bitcoin bị định giá thấp không đồng nghĩa đáy đã được xác nhận, mà chỉ cho thấy mức định giá hiện tại đang trở nên hấp dẫn hơn so với lịch sử.
