Token buyback đang nổi lên như một yếu tố quan trọng
Trong bối cảnh Bitcoin giảm xuống dưới 74.000 USD và nhiều altcoin tiếp tục chịu áp lực bán, DWF Labs vừa công bố báo cáo đáng chú ý về hiệu quả của các token áp dụng cơ chế buyback.
Theo DWF Labs, trong số 15 token có cơ chế mua lại hoặc hoàn trả giá trị trong năm 2026, có tới 13 token đang vượt hiệu suất của Bitcoin kể từ đầu năm.
Báo cáo cho rằng cơ chế chia sẻ doanh thu và buyback ngày càng trở thành một yếu tố quan trọng trong cách nhà đầu tư đánh giá tokenomics.
Điểm cốt lõi không chỉ nằm ở việc dự án tạo ra doanh thu, mà còn ở cách phần doanh thu đó được chuyển trở lại cho token.
HYPE và PUMP nổi bật nhất
Theo DWF Labs, HYPE tăng hơn 200% từ đầu năm, trong khi PUMP tăng hơn 120%. Cùng giai đoạn, Bitcoin giảm khoảng 8,5%.
Hyperliquid được cho là sử dụng khoảng 95–99% doanh thu để mua lại HYPE, trong khi Pump.fun dành khoảng 50% doanh thu ròng cho chương trình buyback.
Điều này giúp hai dự án trở thành những ví dụ nổi bật về mô hình đưa doanh thu trực tiếp trở lại token.
Tuy nhiên, DWF Labs lưu ý rằng mức tăng giá không chỉ phụ thuộc vào buyback mà còn chịu ảnh hưởng từ tăng trưởng doanh thu, nguồn cung và nhu cầu thị trường.
Revenue alone isn’t driving token outperformance. Steady buybacks are.
13 of 15 tokens with active or announced buybacks have beaten BTC year to date. HYPE is up 200%, PUMP is up 120%, and BTC is down 8.5%.
The exceptions are Maple and Lido. Both are among DeFi’s largest… https://t.co/0dD3AIBygs
— DWF Labs (@DWFLabs) November 9, 2026
Có buyback chưa chắc token sẽ hưởng lợi
Báo cáo cũng chỉ ra những trường hợp kém hiệu quả hơn.
SYRUP đã giảm khoảng 45% từ đầu năm, sau khi Maple Finance giảm tỷ lệ doanh thu dành cho buyback từ 25% xuống 10%, trước khi nâng lại lên 20%.
Trong khi đó, Lido đã giới thiệu cơ chế mua lại tự động cho LDO nhưng chưa thực hiện giao dịch mua thực tế nào.
Theo DWF Labs, yếu tố quan trọng nhất không phải chỉ là dự án có doanh thu hay công bố buyback.
Để tạo giá trị bền vững cho token, doanh thu cần ổn định, buyback phải diễn ra đều đặn và lượng mua lại phải đủ lớn để bù lại áp lực từ token mới được phát hành.
