Cấu trúc giá giống thị trường gấu 2018
Nhà phân tích crypto Benjamin Cowen cho rằng Bitcoin hiện đang nằm trong một cấu trúc thị trường đặc biệt, kết hợp giữa hai giai đoạn khác nhau trong quá khứ.
Theo Cowen, về mặt biểu đồ, Bitcoin năm 2026 đang giống một phiên bản ít biến động hơn của thị trường gấu 2018. Cả hai chu kỳ đều ghi nhận đáy cục bộ trong tháng 2, sau đó tạo đáy cao hơn vào cuối tháng 3 và đầu tháng 4.
Đến tháng 5, Bitcoin trong cả hai giai đoạn đều bị từ chối tại vùng kháng cự của thị trường gấu, trước khi quét lại vùng đáy cũ vào cuối tháng 6 và đầu tháng 7. Cowen cho rằng sự trùng khớp này là lý do nhà đầu tư không nên vội kết luận thị trường đã đảo chiều hoàn toàn.
Tâm lý thị trường giống giai đoạn 2019–2020
Dù cấu trúc giá giống năm 2018, Cowen cho rằng bối cảnh vĩ mô, thanh khoản và chu kỳ kinh doanh hiện tại lại giống giai đoạn 2019–2020, khi thị trường rơi vào trạng thái “thờ ơ và trì trệ”.
Theo ông, khẩu vị rủi ro vẫn thấp và dòng tiền chưa thực sự quay lại altcoin. Cowen nhắc lại chu kỳ 2018, khi Bitcoin phục hồi từ đáy tháng 6 và giữ vùng hỗ trợ 6.000 USD trong nhiều tháng, nhưng altcoin lại tiếp tục mất giá mạnh.
Điều này khiến ông cảnh báo rằng, ngay cả khi Bitcoin có nhịp hồi trong tháng 7, thị trường altcoin vẫn có thể tiếp tục yếu nếu thiếu dòng vốn mới.
Btc topped before QT ended just like 2019. I’m one of the few people who said QT ending was bearish for BTC. The clarity act was the reason people said the bear market wouldn’t happen, and then it happened anyways. Usually markets get a correction after a new fed chair.
You can…
— Benjamin Cowen (@benjamincowen) July 11, 2026
Đáy có thể đến sớm hơn cuối năm
Cowen dự đoán mô hình 2018 có thể bắt đầu lệch đi vào cuối năm nay. Trong năm 2018, Bitcoin tạo đáy thật sự vào tháng 12.
Tuy nhiên, do chu kỳ hiện tại đạt đỉnh sớm hơn, vào khoảng tháng 10, ông cho rằng đáy cũng có thể xuất hiện sớm hơn, có thể vào cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10.
Theo Cowen, Bitcoin hiện vẫn bị kẹt giữa đường trung bình động 200 tuần và vùng kháng cự thị trường gấu. Vì vậy, thị trường có thể cần thêm một nhịp giảm cuối cùng để làm sạch thanh khoản, thiết lập lại dữ liệu on-chain và tạo nền cho chu kỳ tăng mới.
