Bitcoin Spot ETF cuối cùng đã nhận được sự phê duyệt, đánh dấu một sự kiện quan trọng trong việc chấp nhận rộng rãi hơn của Bitcoin và tiền điện tử. Tuy nhiên, đây chỉ là bắt đầu và thị trường cần thêm sự kiên nhẫn để đợi dòng vốn tổ chức đổ vào. Thông thường, để các tổ chức đầu tư vào một danh mục mới như Bitcoin ETF, có thể mất một vài tháng hoặc hơn để tiến hành các cuộc điều tra và phê duyệt nội bộ.
Hiện tại, có 11 Bitcoin ETF đã được phê duyệt với tổng tài sản quản lý (AUM) là 27,2 tỷ USD. 3 ETF có vốn hóa thị trường cao nhất lần lượt là GBTC, IBIT và FBTC. Dễ dàng nhận thấy rằng sẽ có sự cạnh tranh khốc liệt giữa các ETF được phát hành và có thể chỉ có từ 2 đến 3 ETF có thể duy trì lại đến cuối cùng.
Bán phá giá – Dòng chảy ra BTC của Grayscale
Mặc dù Grayscale là công ty quản lý kinh nghiệm nhất đối với BTC spot, nhưng ETF của họ đã gặp phải những đợt bán ra đáng kể sau khi phát hành. Lý do chính của đợt bán tháo là phí quản lý (1,5%), cao hơn nhiều so với các ETF khác. Do sự khác biệt trong cơ chế thanh toán, việc bán tháo cổ phiếu Grayscale ETF dẫn đến việc bán BTC ngay lập tức trên thị trường thứ cấp, trong khi dòng vốn từ các quỹ ETF khác được ghi lại bởi các tổ chức lưu ký như Coinbase và không chuyển ngay sang hoạt động mua hàng trên thị trường thứ cấp. Điều này đã tạo ra áp lực bán đáng kể lên BTC trong thời gian gần đây.
Bên cạnh đó, khả năng của các ETF khác trong việc hấp thụ dòng tiền ra của cổ phiếu GBTC đang giảm dần, với dòng tiền chảy ra ròng trong bốn ngày giao dịch gần nhất.
Mặc dù lượng BTC của Grayscale đã giảm từ mức đỉnh là 600.000 coin xuống khoảng 500.000 coin, và áp lực bán đang dần giảm bớt, nhưng dự kiến áp lực bán từ Grayscale sẽ vẫn tiếp tục. Phạm vi nắm giữ cuối cùng được ước tính là khoảng 40-50% so với mức đỉnh, với khoảng 200.000 đến 250.000 BTC vẫn chưa được bán. Với tốc độ trung bình hiện tại là 10.000 coin mỗi ngày, thị trường dự kiến sẽ trải qua khoảng 20 ngày “áp lực Grayscale”.
Tiêu điểm dữ iệu vĩ mô – Dòng tiền chảy mạnh vào Stablecoin
Dòng tiền ròng của USDC và USDT là các chỉ số quan trọng ở cấp độ vĩ mô, phản ánh thị trường tăng và giảm. Hiện tại, thị trường đã trải qua bốn tháng liên tiếp có dòng vốn vào ròng, bước ra khỏi lãnh thổ thị trường giảm được đánh dấu bằng dòng vốn ròng chảy ra. Tuy nhiên, khối lượng dòng tiền vào vẫn chưa đạt đến mức cao nhất thường được ghi nhận trong thị trường tăng. Tổng thể, tâm lý thị trường đã hoàn thành quá trình chuyển từ thị trường giảm sang thị trường tăng, và sự chảy vào của vốn có đặc tính điển hình của các giai đoạn đầu của thị trường tăng.
Dòng tiền tích cực cũng đã đảo ngược tình hình cổ phiếu trước đó, với các đồng tiền khác ngoài Bitcoin (altcoins) nhận được nhiều vốn đầu tư hơn.
Tiêu điểm dữ liệu vĩ mô – Đà tăng của BTC hạ nhiệt
Sau khi được ETF được chấp thuận, BTC đã không trải qua đợt tăng giá nhanh chóng. Ngược lại, do câu chuyện đầu cơ xung quanh BTC ETF, giá đã bị đẩy từ khoảng 20.000 USD vào tháng 8 năm trước lên mức cao nhất khoảng 49.000 USD khi ETF được phê duyệt. Khi ETF thực sự được phê duyệt, những gì chúng ta chứng kiến không chỉ là hiện tượng “Bán tin tức” và thu lợi nhuận ngắn hạn. BTC đã bước vào giai đoạn điều chỉnh, dự kiến sẽ tiếp tục sang tháng 2. Tuy nhiên, do tâm lý thị trường thuận lợi nên việc điều chỉnh giá có thể không đáng kể và có thể có nhiều biến động trong phạm vi hơn.
Ngoài ra, hiện tại lãi suất mở hợp đồng vĩnh viễn của BTC vẫn ở mức cao (~ 17 tỷ USD), điều đó có nghĩa là đòn bẩy thị trường vẫn tương đối cao. Điều này có thể cản trở sự biến động tăng giá đáng kể. Cần phải thoái lui về mức tương đối lành mạnh (trong khoảng từ 13 tỷ USD đến 16 tỷ USD) để tập hợp sức mạnh cho chuyển động tăng mạnh mẽ tiếp theo.
Điều gì đang chờ đợi – Nâng cấp Ethereum Dencun
Ethereum chuẩn bị trải qua một bản nâng cấp quan trọng có tên Dencun vào tháng 2. Đây là bản nâng cấp nhằm tăng cường lưu trữ dữ liệu và giảm chi phí trên mạng Ethereum. Bắt đầu từ ngày 17 tháng 1, Ethereum bắt đầu thử nghiệm bản nâng cấp Dencun trên mạng thử nghiệm Goerli. Hiện tại, testnet đang hoạt động trơn tru và các kế hoạch sắp tới bao gồm các thử nghiệm tiếp theo trên Sepolia (ngày 30 tháng 1) và Holesky (ngày 7 tháng 2). Ngày triển khai mainnet vẫn chưa được công bố nhưng nếu mọi việc suôn sẻ thì có thể diễn ra vào cuối tháng 2. Bản nâng cấp Dencun sẽ thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái Lớp 2, với các mạng Lớp 2 như Optimism và Arbitrum dự kiến sẽ được hưởng lợi chính. Hệ sinh thái có thể sẽ thu hút nhiều sự chú ý và đầu cơ hơn nhờ đợt nâng cấp này.
Điều gì sắp xảy ra – SEC với Binance & Coinbase: Vụ kiện đang diễn ra
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện Coinbase và Binance vào tháng 6 năm ngoái, cáo buộc các công ty này niêm yết các tài sản kỹ thuật số như Solana (SOL), Filecoin (FIL) và cho rằng những tài sản này về cơ bản là chứng khoán chưa đăng ký. Trong hai phiên điều trần được tổ chức vào tháng 1 năm nay, thẩm phán đã không đưa ra phán quyết ngay lập tức mà thay vào đó, vấn đề cần được xem xét cẩn thận. Các phiên điều trần tiếp theo và các phán quyết liên quan sẽ rất quan trọng, cần được chú ý chặt chẽ.
Một phần đáng kể của ngành công nghiệp tiền điện tử của Hoa Kỳ có thể phụ thuộc vào kết quả của các vụ kiện của SEC chống lại Coinbase và Binance. Nếu các thẩm phán liên bang thừa nhận nhiều tài sản kỹ thuật số khác nhau là chứng khoán và trao cho SEC quyền xác định tài sản nào là chứng khoán, thì điều này có thể áp đặt các yêu cầu báo cáo và đăng ký mới đối với các tổ chức phát hành và nền tảng giao dịch. Ngược lại, nếu các thẩm phán nhất trí tin rằng SEC đã vượt quá thẩm quyền của mình hoặc Quốc hội nên ban hành một số luật phù hợp, điều đó có thể bật đèn xanh cho phần lớn các doanh nghiệp trong ngành.
Dữ liệu kinh tế cần theo dõi vào tháng 2 năm 2024
Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 1 tháng 2, sau đó là bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đề cập đến những diễn biến chính sách tiền tệ mới nhất. Do thị trường lao động tương đối yếu trong thời gian gần đây nên kỳ vọng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 3. Ngoài ra, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp ngày 13/2 cũng rất đáng theo dõi.
