Messari: Năm 2025 phân cực mạnh, Phố Wall hưởng lợi lớn nhất
Trong báo cáo mới nhất về triển vọng thị trường tiền mã hóa năm 2026, công ty phân tích Messari nhận định 2025 sẽ là một năm cực kỳ phân cực đối với toàn ngành.
Theo đó, thị trường sẽ mang lại những trải nghiệm hoàn toàn trái ngược cho các nhóm tham gia khác nhau.
Messari cho rằng nhà đầu tư tổ chức tại Phố Wall sẽ có một trong những năm thành công nhất lịch sử crypto, trong khi nhà đầu tư cá nhân và các cộng đồng dự án lại đối mặt với giai đoạn kém tích cực, thậm chí gây thất vọng.
Sự chênh lệch này phản ánh rõ quá trình “tài chính hóa” ngày càng sâu của thị trường tiền số.
Bitcoin tách khỏi phần còn lại, L1 đối mặt áp lực
Báo cáo nhấn mạnh Bitcoin đã tách biệt rõ ràng khỏi các tài sản crypto khác, củng cố vị thế là đồng tiền dẫn đầu.
Messari cho rằng đà suy yếu trong nửa cuối năm 2025 chủ yếu đến từ áp lực bán của các ví lớn, nắm giữ lâu năm, chứ không phải vấn đề mang tính cấu trúc.
Quan trọng hơn, câu chuyện tiền tệ của Bitcoin vẫn được bảo toàn trong dài hạn.
Ngược lại, Messari cảnh báo định giá của nhiều mạng Layer-1 (L1) đang ngày càng tách rời các chỉ số cơ bản, khi doanh thu suy giảm mạnh so với cùng kỳ.
Các mức định giá hiện nay phần lớn dựa trên kỳ vọng về “phần bù tiền tệ” (monetary premium), khiến đa số dự án L1 – trừ một vài ngoại lệ – được dự báo sẽ tiếp tục kém hiệu quả hơn Bitcoin trong thời gian tới.
🚨2026 Messari Theses Podcast Drop (1/5)
In this episode our research team covers the state of crypto: recapping the wild year that was 2025 and laying out their highest-conviction bets for 2026.
• 2025 Winners & Losers
• L1, L2 & Multichain
• Institutions & Stablecoins… pic.twitter.com/8NaqkOGFSr— Messari (@MessariCrypto) December 17, 2025
Ethereum, Zcash và kỳ vọng chu kỳ mới năm 2026
Ethereum vẫn là cái tên gây tranh luận nhiều nhất. Dù những câu hỏi xoay quanh khả năng tích lũy giá trị chưa hoàn toàn biến mất, Messari cho rằng từ nửa cuối 2025, thị trường có thể bắt đầu định giá ETH như một “tiền mã hóa” tương tự Bitcoin.
Nếu chu kỳ tăng trưởng mới xuất hiện vào năm 2026, các kho bạc số tập trung vào Ethereum (DATs) có thể bước vào một “vòng đời thứ hai” (second life).
Đáng chú ý, Zcash (ZEC) cũng được Messari đánh giá lại. Không còn chỉ là một đồng tiền riêng tư ngách, ZEC đang được định vị như một “tiền mã hóa riêng tư”, đóng vai trò tài sản phòng hộ bổ sung cho Bitcoin trong bối cảnh giám sát gia tăng, kiểm soát doanh nghiệp và áp lực tài chính ngày càng lớn.
