Tín hiệu altcoin season đang gây nhiễu
Glassnode cho biết tín hiệu Altcoin Cycle Signal hiện ở mức 86, vùng thường được xem là altcoin season.
Tuy nhiên, diễn biến thực tế của thị trường lại chưa cho thấy một mùa altcoin rõ ràng, khi nhiều token vẫn chưa tăng mạnh về giá.
Điểm gây chú ý là CoinMarketCap lại đưa ra bức tranh khác. Chỉ số Altcoin Season Index của nền tảng này hiện ở mức 45, vẫn nằm trong vùng Bitcoin season.
Sự khác biệt đến từ cách tính của hai chỉ báo. Glassnode tập trung nhiều hơn vào động lượng và hiệu suất tương đối trong ngắn hạn, trong khi CoinMarketCap yêu cầu phần lớn altcoin thực sự vượt trội hơn Bitcoin trong khung 90 ngày.
Altcoin đang “thắng” vì giảm ít hơn Bitcoin
Theo phân tích, tín hiệu cao từ Glassnode không nhất thiết phản ánh dòng tiền đang đổ mạnh vào altcoin.
Thay vào đó, altcoin có thể đang vượt trội tương đối vì giảm ít hơn Bitcoin, chứ không phải vì đang bước vào một đợt tăng giá mạnh.
Nếu Bitcoin giảm sâu trong khi altcoin chỉ đi ngang hoặc giảm nhẹ, chỉ báo tương đối vẫn có thể nghiêng về altcoin.
Điều này cho thấy lực bán altcoin có thể đã suy yếu sau gần 2 năm chịu áp lực, nhưng lực mua mới vẫn chưa xuất hiện đủ mạnh để tạo một chu kỳ tăng thực sự.
CoinMarketCap hiện yêu cầu chỉ số tiến gần 75 mới xác nhận altcoin season rõ ràng, trong khi mức 45 hiện tại vẫn còn khá xa ngưỡng này.
Thị trường đang ở vùng chuyển tiếp
Dữ liệu lịch sử cũng cho thấy bối cảnh hiện tại chưa đủ thuyết phục.
Trong năm qua, chỉ số altcoin season của CoinMarketCap từng đạt 78 vào ngày 20/9/2025, đánh dấu một giai đoạn altcoin vượt trội thực sự. Ngược lại, chỉ số từng rơi xuống 14 vào ngày 19/12/2025, vùng Bitcoin season rất mạnh.
Hiện chỉ số quanh 45, thấp hơn mức trung lập 50 và còn xa vùng xác nhận 75.
Điều này cho thấy thị trường có thể đang trong giai đoạn tích lũy điều kiện cho một vòng xoay dòng tiền, nhưng chưa có chất xúc tác đủ mạnh.
Nói cách khác, người bán altcoin có thể đã cạn lực, nhưng người mua vẫn chưa quay lại với quy mô lớn.
Vì vậy, gọi đây là altcoin season có thể còn quá sớm. Tín hiệu đáng chú ý hơn sẽ là khi altcoin không chỉ giảm ít hơn Bitcoin, mà bắt đầu tăng thực sự và kéo chỉ số CoinMarketCap vượt dần qua vùng 50 rồi tiến về 75.
