Chiến lược mua Bitcoin của Strategy không ảnh hưởng lớn đến giá – chuyên gia phản bác quan điểm phổ biến
Mua nhiều nhưng tác động ít: Doanh nghiệp không phải là người dẫn dắt giá BTC
Một phân tích mới từ Matthew Sigel, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại Vaneck, đã phủ nhận quan điểm cho rằng công ty Strategy (tên cũ là Microstrategy) có ảnh hưởng lớn đến giá Bitcoin.
Dù Strategy liên tục mua vào hàng nghìn BTC, nhưng dữ liệu thị trường lại cho thấy mối liên hệ yếu giữa hoạt động này và biến động giá.
Does $MSTR drive Bitcoin price?
TLDR: No.1) Most weeks, Strategy accounts for only a low-single digit percentage (3.3% to be precise). The mean average is higher at 8.4% per week, but this result is elevated by four weeks in which its volume was >20%, offset by 8 weekly periods… pic.twitter.com/r7mvuO0a69
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) April 21, 2025
Sigel chia sẻ phân tích này ngày 21/4 trên nền tảng X, sử dụng dữ liệu từ TD Cowen và Bitcoinity trong khoảng thời gian từ 14/10/2024 đến 20/4/2025.
Tỷ lệ giao dịch nhỏ, ảnh hưởng khiêm tốn lên thị trường
Theo Sigel, trong giai đoạn phân tích, chiến lược mua BTC của Strategy chỉ chiếm trung bình khoảng 3,3% khối lượng giao dịch hàng tuần, dù có 4 tuần hoạt động mạnh khiến con số trung bình tăng lên 8,4%.
Trong 8 tuần, công ty không hề mua thêm BTC, cho thấy mức độ can thiệp vào thị trường khá thấp so với kỳ vọng.
Tính đến 20/4, Strategy đã sở hữu 538.200 BTC, tổng trị giá khoảng 36,47 tỷ USD, mua với giá trung bình 67.766 USD/BTC, đạt mức lợi nhuận năm 2025 là 12,1%.
Dữ liệu bác bỏ mối liên hệ giữa mua vào và biến động giá
Sigel khẳng định: “Không có mối tương quan rõ ràng nào giữa việc mua BTC của Strategy và biến động giá BTC.”
Cụ thể, hệ số tương quan giữa khối lượng mua mỗi tuần với giá BTC cuối tuần là 25%, còn với mức thay đổi giá trong tuần chỉ là 28% – con số cho thấy mức độ liên hệ yếu.
Ông cũng bác bỏ giả thuyết rằng hoạt động khai thác Bitcoin ảnh hưởng đến giá, do giao dịch trên thị trường thứ cấp chiếm ưu thế vượt trội so với nguồn cung mới từ thợ đào.
Phân tích này cho thấy, giá Bitcoin chủ yếu được quyết định bởi thị trường chung, chứ không phải bởi các cá nhân hay tổ chức mua vào lớn như Strategy.
