ZEC tăng 70% trong vài ngày, chỉ báo rủi ro lên mức cực đoan
Đà tăng mạnh của Zcash (ZEC) đang khiến một số nhà phân tích on-chain lo ngại, không chỉ với riêng ZEC mà còn đối với Bitcoin.
Theo dữ liệu CryptoQuant, chỉ báo rủi ro của Zcash đã bước vào vùng cực đoan sau khi token riêng tư này tăng khoảng 70% chỉ trong vài ngày.
Nhà phân tích Maartun của CryptoQuant cho biết:
“ZEC vừa tăng 70% chỉ trong vài ngày, và trong bối cảnh thị trường hiện tại, điều đó khiến tôi lo cho Bitcoin nhiều hơn là hào hứng với Zcash.”
Theo Maartun, trong một số giai đoạn lịch sử, việc ZEC tăng bất thường khi Bitcoin đi ngang từng xuất hiện trước những đợt điều chỉnh lớn của thị trường.
Thị trường phái sinh Zcash xuất hiện dấu hiệu quá nóng
Dữ liệu CoinGlass cũng cho thấy hoạt động giao dịch ZEC đang có dấu hiệu hạ nhiệt sau cú tăng nhanh.
Trong 24 giờ, khối lượng spot giảm 24,97%, trong khi khối lượng phái sinh giảm 24,16%. Giá ZEC sau đó điều chỉnh về khoảng 779,38 USD.
Đáng chú ý, lực bán trên thị trường futures trong khung 4 giờ tăng tới 101,68%.
Khoảng 1,53 tỷ USD vốn vay vẫn đang nằm trong các vị thế margin Zcash, tương đương hơn 11% vốn hóa thị trường khoảng 13,13 tỷ USD.
Nếu lượng vị thế đòn bẩy này bị thanh lý hàng loạt, áp lực bán có thể lan rộng sang các thị trường liên quan.
$ZEC just ripped 70% in a matter of days.
And somehow… I’m more worried about Bitcoin than excited about Zcash.
History has given us this signal before.Don’t shoot the messenger. 👀 pic.twitter.com/H3ZUdA2HZc
— Maartunn (@JA_Maartun) August 27, 2026
Zcash tăng nóng chưa đồng nghĩa Bitcoin chắc chắn sẽ giảm
Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Galaxy Digital, cũng tỏ ra thận trọng với câu chuyện ZEC được quảng bá như một “Bitcoin riêng tư”.
Ông cho rằng nhiều blockchain dạng account-based vốn gặp bất lợi về quyền riêng tư so với những blockchain sử dụng mô hình UTXO.
Tuy nhiên, việc ZEC tăng mạnh không phải bằng chứng chắc chắn Bitcoin sắp điều chỉnh.
Mối lo chính hiện nằm ở sự kết hợp giữa đòn bẩy cao, thanh khoản giảm và tâm lý đầu cơ nóng lên nhanh chóng. Nếu ZEC xuất hiện làn sóng thanh lý lớn, tâm lý risk-off có thể lan sang Bitcoin và toàn thị trường.
Vì vậy, tín hiệu từ Zcash nên được xem là cảnh báo rủi ro thị trường, thay vì một chỉ báo dự báo chắc chắn hướng đi tiếp theo của BTC.
